Ondo US Dollar Yield (USDY) 是一种稳定币，旨在提供资产收益，同时保持与美元的平价。USDY 由 Ondo Finance 开发，在稳定币结构中融入了收益生成机制，通过将稳定性和收入生成相结合，为传统稳定币提供了一种替代方案。^[1][3][4][6]

概述

USDY 是一种生息稳定币，它将传统美元挂钩资产的稳定价值与通过去中心化金融 (DeFi) 获得收益的机会相结合。与主要用作价值储存或交换媒介的传统稳定币不同，USDY 集成了收益成分。该收益是通过多元化的 DeFi 策略组合产生的，允许持有者在代币保持其相对于美元的价值的同时赚取被动回报。

Ondo Finance 是 USDY 背后的组织，专注于稳定币开发的透明度、安全性和可访问性。USDY 的目标用户包括寻求稳定回报的个人投资者和寻求生息数字资产的机构实体。^{[1][3][4][5][6]}

机制和收益生成

USDY的收益生成是通过其参与各种DeFi协议来实现的。Ondo Finance采用多元化策略来优化收益，将USDY的基础资产分配到多个DeFi平台，包括但不限于：

1. 借贷平台： 资产在去中心化平台（如Aave或Compound）上进行借贷。借款人支付利息，然后作为收益分配给USDY持有者。
2. 流动性池：一部分USDY资产被分配到去中心化交易所 (DEX)（如Uniswap或Balancer）上的流动性池中。这些池支持加密货币对之间的交易，产生的费用有助于收益的产生。
3. 收益耕作：USDY的部分支持资产投资于收益耕作机会。这包括在各种DeFi协议中提供流动性或质押资产以获得更高的回报。
4. DeFi：还利用涉及稳定资产的低风险策略，以确保USDY的稳定性和安全性，同时仍然产生回报。

通过这些活动产生的收益会自动分配给USDY持有者，使他们无需积极管理投资即可获得回报。^{[1][2][3][4][5][6]}

代币经济学

USDY的代币经济学旨在平衡稳定性、收益生成和可访问性。关键组成部分包括：

• 挂钩和稳定性： USDY通过抵押和智能合约机制维持与美元1:1的挂钩。USDY的抵押品包括稳定资产和收益生成工具，旨在确保安全性和盈利能力。
• 发行和赎回： USDY可以通过Ondo Finance平台发行和赎回。发行涉及将美元或等值资产存入USDY智能合约，然后铸造等量的USDY代币。赎回需要将USDY代币返回给合约，合约销毁代币，并将相应数量的美元或等值资产释放给用户。
• 收益分配： USDY底层资产产生的收益按比例分配给所有USDY持有者。此过程通过智能合约自动执行，旨在确保透明度和效率。
• 通货膨胀和通货紧缩控制： 为了维持挂钩和稳定币的完整性，制定了调节USDY供应的机制。这些机制可能涉及根据市场需求和抵押品水平铸造或销毁代币。^[1][2][4][5]

用例

USDY 旨在满足 加密货币 生态系统中的各种角色，满足个人和机构用户的需求。主要用例包括：

• 收益耕作： USDY 可用于 DeFi 收益耕作 策略，使持有者能够通过在各种平台上 质押 或 提供流动性 来赚取额外回报。
• 稳定的价值存储： USDY 充当稳定的价值存储，为寻求缓解 加密货币 波动性同时赚取 收益 的用户提供了一种选择。
• 与 DeFi 协议集成： USDY 可以集成到多个 DeFi 协议中，允许用户在去中心化金融生态系统中借出、借入或利用其 USDY 持有量。
• 汇款和支付： 由于其稳定性和 收益 功能，USDY 可用于跨境汇款或作为支付方式，从而提供稳定性和收入产生。
• 机构采用： 机构投资者可能会采用 USDY 作为一种稳定的、产生收益的资产，用于多元化投资组合和实施各种金融策略。^[1][4][5][6]

安全与风险管理

安全是 USDY 的一个重要方面，特别是考虑到与 DeFi 相关的固有复杂性和风险。稳定币由一套全面的安全措施框架支持，旨在保护用户及其资产，包括：

• 智能合约审计： Ondo Finance 定期对管理 USDY 的 智能合约 进行审计。这些审计由信誉良好的第三方公司执行，这些公司专门从事 区块链 安全，旨在确保合约没有漏洞。
• 风险管理策略： 采用多层风险管理方法，包括跨多个平台分散 收益 生成活动，以减少对任何单一故障点的暴露。持续监控 DeFi 格局，以便识别和缓解新兴风险。
• 抵押品和资产管理： 支持 USDY 的资产管理侧重于安全性和流动性。投资主要在较低风险的 DeFi 协议和稳定资产中进行，旨在确保足够的抵押品来维持挂钩并满足赎回请求。
• 透明度和治理： Ondo Finance 通过定期发布关于 USDY 表现、抵押品和 收益 生成活动的报告来保持透明度。治理机制使 USDY 持有者能够参与重要的决策过程，使 稳定币 的运营与用户利益保持一致。

Ondo 美元收益 (USDY) 旨在代表 稳定币 框架内稳定性和 收益 生成的集成。通过保持与美元的平价，并通过 DeFi 纳入生息策略，USDY 旨在提供双重功能，使其有别于传统稳定币。随着 加密货币 和 DeFi 领域不断发展，USDY 旨在为寻求稳定性和收入产生的用户提供一种选择。^{[1][3][4][5][6]}

USDY 与 Arbitrum 的集成

2024 年 8 月，Ondo Finance 将其稳定币 USDY 扩展到 Arbitrum 网络，这是一个 以太坊 Layer 2 扩展解决方案。此集成使 Arbitrum 生态系统中的参与者能够访问 USDY 的收益生成功能，这些功能由 真实世界资产 (RWA)（如美国国债）支持。Arbitrum 以其在 去中心化金融 (DeFi) 领域的基础设施而闻名。

在 Arbitrum 上部署 USDY 之前，Arbitrum DAO 的 STEP 委员会决定将 USDY 纳入其国库投资组合，从而鼓励在网络中采用 RWA。现在可以通过 Arbitrum 上的 去中心化金融 协议访问 USDY，包括 Camelot 和 Dolomite，旨在为 区块链 网络上代币化国库产品的持续开发做出贡献。

在Arbitrum生态系统中的利用

• Camelot: 作为Arbitrum上USDY的主要去中心化交易所 (DEX)，Camelot 促进了 USDY 与 Arbitrum 原生代币之间的交换。 该平台的基础设施支持 USDY 在 Arbitrum 上更广泛的 DeFi 框架内的集成。
• Dolomite: Dolomite 提供了一个货币市场和保证金交易平台，USDY 可以在这里使用，允许进行借贷活动。

Arbitrum 上的 USDY 利用了网络 Optimistic Rollup 技术提供的安全性和可扩展性。 用户可以通过兼容的钱包（如 Blocto 和 Capsule）管理 USDY，这些钱包旨在 Arbitrum 生态系统中运行。

Oracle 集成

Pyth 在 Arbitrum 上为 USDY 提供价格信息，旨在确保定价准确性并促进各种 DeFi 应用。这些信息包括一级市场价格，代表铸造和赎回 USDY 的成本，以及二级市场价格，反映其在多个平台上的交易价值。 ^[7][8][9]