RLUSD
RLUSD (Ripple USD) 是一种与美元挂钩的 稳定币，由 Standard Custody & Trust Company 发行。该公司是 Ripple 旗下的一家信托公司，受纽约州金融服务管理局 (NYDFS) 监管。[1][4] RLUSD 于 2024 年 12 月 17 日在 XRP Ledger 和 以太坊 上推出，被定位为用于跨境支付和流动性的机构级 稳定币，与 Ripple 产品套件中的 XRP 互为补充。[1][2][5]
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概述
RLUSD (Ripple USD) 是由 Ripple 创建的一种法币抵押稳定币，旨在支持机构支付、流动性管理和去中心化金融 (DeFi) 活动。[2][5] 它于 2024 年 6 月首次推出，并于 2024 年 8 月在 XRP Ledger 和以太坊主网进入私测阶段。[2] Ripple 表示，RLUSD 针对大型金融机构和支付提供商，强调合规性、监管监督以及与现有机构工作流的集成。[2][5]
Ripple 将 RLUSD 定位为 XRP 的补充：RLUSD 提供以美元计价的结算资产，而 XRP 则用作桥接资产和按需流动性来源。[2] RLUSD 在 XRP Ledger 和以太坊上原生发行，并可通过 Wormhole 跨链消息协议在其他网络上使用，从而在 40 多个受支持的区块链上实现转账和流动性提供。[1][5] 其主要用例包括机构跨境支付、国库和抵押品管理、数字资产交易场所的出入金通道，以及参与受支持链上的 DeFi 协议。[5]
历史
RLUSD 最初由 Ripple 于 2024 年 6 月推出，该公司概述了根据纽约信托公司牌照发行法币抵押稳定币的计划。[2] 2024 年 8 月，RLUSD 在 XRP Ledger 和以太坊主网进入私人测试阶段，为全面公开上线做准备。[2]
RLUSD 于 2024 年 12 月 17 日在 XRP Ledger 和以太坊上正式上线。[1] 到 2025 年 6 月初，流通供应量已增长至约 3.206 亿美元，较上线初期的规模增长了约六倍，每周转账量接近此前超过 7 亿美元的峰值。[1] 与此同时，Ripple 继续将 RLUSD 置于其机构支付技术栈中，并宣布计划随着时间的推移扩大链支持和 DeFi 集成。[2]
2025 年 8 月，Ripple 与 SBI Holdings 签署了谅解备忘录，计划在 2026 年初将 RLUSD 引入日本市场，并通过 SBI 旗下的持牌加密资产交易所 SBI VC Trade 进行分销。[3] 2026 年 3 月，在监管审批最终确定期间，RLUSD 开始与 SBI VC Trade 协调向选定的日本用户进行有限推广。[8] 2026 年 6 月 25 日，日本金融厅 (JFSA) 授予 RLUSD 第 4 类电子支付工具地位，使其能够通过 SBI VC Trade 进行更广泛的发布，成为日本在该制度下批准的首个外国美元稳定币。[7][8] 到 2026 年第二季度末，RLUSD 已扩展至北美、中东和亚洲，报告的供应量约为 15 亿至 15.4 亿美元，从上线初期的规模增长到 2025 年 6 月的 3.2 亿多美元，并在 2026 年 5 月达到约 17 亿美元的链上历史新高。[1][5] 在同一时期，RLUSD 从最初的 XRP Ledger 和以太坊部署，通过 Wormhole 协议扩展到多链可用性，实现了在 40 多个互操作网络上的转账和流动性提供。[5] hqh)
设计与机制
RLUSD 旨在与美元保持 1:1 的挂钩，其储备由美元现金存款、短期美国政府国债和其他现金等价物组成。[2] 储备资产存放在纽约梅隆银行（Bank of New York Mellon）的隔离账户中，由 Standard Custody & Trust Company 托管，该公司根据其纽约信托公司章程发行和赎回 RLUSD。[4] 第三方会计师事务所每月对储备组合的规模和构成提供证明，Ripple 和 Standard Custody 会公布这些证明，以证明流通中的代币完全由高质量的流动资产支持。[2][5]
RLUSD 的铸造和赎回通过 Standard Custody 在链下进行，该公司接受符合条件的机构客户的美元存款，并在支持的区块链上发行等量的 RLUSD，或根据经过验证的请求将 RLUSD 赎回为美元。[4][5] 在链上，RLUSD 作为标准的同质化代币运行，账户余额和转账受每个宿主网络的原生代币标准和共识规则约束。RLUSD 在 XRP Ledger 和以太坊上原生发行，并与 Wormhole 互操作性协议集成，这使得 RLUSD 能够通过包装或跨链桥接的形式在 40 多个额外的网络上进行展示和转移，而核心储备管理和赎回逻辑仍由 Standard Custody 集中管理。[1][5] Ripple 将 RLUSD 纳入其跨境支付产品中，其中 RLUSD 可以作为以美元计价的结算资产，与作为桥接资产和用于提供流动性的 XRP 并行使用。[2]
代币经济学与发行
在截至 2025 年 6 月 8 日的一周内，RLUSD 的流通供应量增长了 29%，增加了 7250 万美元，突破了 3 亿美元大关，收于 3.206 亿美元。[1] 这代表该代币自 2024 年 12 月 17 日推出以来，其流通量增加了约六倍。[1] 供应量的增长是由净新发行驱动的，而非代币销毁或重新发行，因为 Ripple 在此期间并未进行减少供应的赎回操作。[1] 尽管有所扩张，但 RLUSD 仅占全球稳定币市场（2025 年中期估计约为 2360 亿美元）的约 0.1%。[1]
根据 2026 年第二季度的数据，RLUSD 的供应量在 2025 年和 2026 年持续增长，于 2026 年 5 月达到约 17 亿美元的链上历史新高，随后在 2026 年第二季度末稳定在 15 亿至 15.4 亿美元左右。[5] 在此期间，每周转账量也有所扩大，2025 年 6 月初的一份快照显示，转账量增长了 38%，达到 6.481 亿美元，接近 2025 年 4 月 21 日至 27 日期间创下的 7.41 亿美元的周成交量峰值。[1] 截至 2026 年中期，大约 80–82% 的 RLUSD 供应量持有在以太坊上，18–20% 持有在 XRP Ledger 上，而由于其在 Ripple 支付流中的应用，XRP Ledger 占据了 RLUSD 链上稳定币流动性的约 88%。[5] RLUSD 已在多个中心化和去中心化交易场所上市，用于现货交易对、保证金和衍生品市场的抵押品，以及机构支付和财务运营中的结算资产。[2][5] RLUSD 没有固定的最大供应量；发行和赎回由需求驱动，代币根据合格机构客户的基础储备资产进行弹性铸造和销毁。
合作伙伴
Ripple 已建立了一个由交易所、支付和市场基础设施合作伙伴组成的网络，以支持 RLUSD 的流动性和分销。2024 年 10 月，在正式发布之前，Ripple 宣布与多家交易平台达成合作伙伴关系，包括 Uphold、Bitstamp、Bitso、MoonPay、Independent Reserve、CoinMENA 和 Bullish，旨在上线 RLUSD 并为机构和专业用户提供访问便利。[2] 此外，Ripple 还与 B2C2 和 Keyrock 等做市商安排了流动性支持，以帮助在受支持的场所维持有序的市场。[2]
在中东地区，RLUSD 获得的 DFSA 和 FSRA 批准使其能够与分别在迪拜国际金融中心和阿布扎比全球市场运营的区域交易所及支付提供商开展合作，将 RLUSD 整合到机构结算和托管服务中。[1] [6] 在日本，RLUSD 通过 Ripple 与 SBI Holdings 的合作伙伴关系，由 SBI VC Trade 进行分销，SBI VC Trade 作为持牌交易所负责客户入驻和合规工作。[3] [7]
Ripple 还将 RLUSD 定位为机构代币化和支付计划的基础设施。RLUSD 在与资产管理和交易公司的合作中被提及，例如 贝莱德 (BlackRock) 的 BUIDL 代币化平台和 LMAX Group 的机构交易场所；此外还包括与非洲 Flutterwave 等提供商的支付集成，以及与万事达卡 (Mastercard) 关联的结算计划，在这些计划中，RLUSD 可以作为以美元计价的结算代币发挥作用。[5] 2026 年第二季度报告的其他合作伙伴关系包括在土耳其和海湾地区交易所上线，以及与区域支付处理商集成，这些处理商将 RLUSD 用作跨境交易的抵押品或桥接资产。[5]
监管
RLUSD 在美国及海外监管机构的监督下，通过其发行方 Standard Custody & Trust Company 发行。该公司是一家受纽约州金融服务管理局 (NYDFS) 监管的有限目的信托公司，已被 Ripple 收购。[1][4] 2024 年 12 月，纽约州金融服务管理局正式批准 RLUSD 作为在该信托框架下发行的美元抵押稳定币。[2]
在 2025 年 6 月 RLUSD 供应量突破 3 亿美元的前几天，迪拜金融服务管理局 (DFSA) 批准 RLUSD 在迪拜国际金融中心 (DIFC) 内使用。[1] Ripple 表示，DFSA 的批准将允许 DIFC 内多达 7,000 家受当地监管的企业通过 Ripple 获得 DFSA 许可的平台，将 RLUSD 整合到支付和结算流程中，从而支持其在阿联酋机构支付和托管服务中的作用。[1][4] 在阿布扎比，阿布扎比全球市场 (ADGM) 金融服务监管局 (FSRA) 将 RLUSD 认定为法币参考代币，使其能够由 ADGM 金融自由贸易区内的持牌机构使用，但须遵守 FSRA 关于发行、赎回和储备管理的规则。[6]
在日本，RLUSD 通过 SBI VC Trade 根据日本修订后的《资金结算法》进行分销。该法案为发行和处理被归类为电子支付手段的稳定币建立了框架。[3] 2026 年 6 月，日本金融厅 (JFSA) 授予 RLUSD “第 4 类电子支付手段”地位，使其成为该类别下首个获批的外国发行美元稳定币。[7][8] 在 JFSA 的初步授权下，RLUSD 在日本仅通过 以太坊 上的 SBI VC Trade 提供，个人交易和持有限额约为 100 万日元，且在进一步监管审查前，其用于汇款的用途仍受到额外限制。[7][8]
在欧盟，Ripple 根据《加密资产市场监管法案》(MiCA) 在卢森堡获得了加密资产服务提供商 (CASP) 授权，允许其向欧洲经济区的机构客户提供 RLUSD 相关服务，如托管和交易。[5] 截至 2026 年第二季度末，RLUSD 尚未获得 MiCA 电子货币代币 (EMT) 授权，因此未被视为受欧盟监管的电子货币稳定币，且通常未在需要 EMT 地位的受监管欧盟零售交易所上市，尽管 Ripple 表示正在考虑为 RLUSD 申请 EMT。[5] 根据 2026 年第二季度的一份行业报告，悬而未决的问题包括：Ripple 的有条件 OCC 信托牌照转为正式国家牌照的时间表、RLUSD 在欧盟获得 MiCA EMT 地位的可能性、日本在第 4 类制度下对 RLUSD 的初始交易和持有上限是否会随时间推移而放宽，以及随着采用的发展，RLUSD 的供应和流动性将如何在 XRP Ledger 和 以太坊 之间继续保持平衡。[7][5]
