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Re Protocol
Re Protocol 是一个去中心化金融 (DeFi) 平台，旨在将基于区块链的资本与现实世界的再保险市场连接起来。它通过代币化金融工具和受监管的法律框架，将资本引导至结构化的保险承保机会中，允许参与者获得再保险资产类别的风险敞口。[1]
概述
Re Protocol 是一个去中心化金融平台，它将基于区块链的资本与现实世界的再保险市场连接起来。用户将稳定币存入被称为保险资本层 (ICL) 的智能合约池中，这些池会铸造所存资本的代币化债权。这些代币代表了对不同风险收益特征的参与。存入的资金由多重签名托管系统持有，并通过链上报告进行跟踪，而余额和相关的财务数据则通过预言机馈送发布，以提供透明度。代币价值根据底层策略的表现和参考基准定期更新。
来自资金池的资本通过向经过审查的保险公司提供法律结构化的盈余票据，部署到再保险安排中。当资金被提取时，它们会被转移到受监管的信托账户中，作为保险单的抵押品，而相应的财务数据（如余额、保费流入和赔付流出）则通过预言机更新记录在链上。流动性机制允许代币持有者通过可用的链上流动性或与再保险头寸资本释放挂钩的定期提款窗口来赎回资金。监督机制包括精算审查、第三方准备金证明和智能合约审计，而参与则需要身份验证和合规检查。[2]
功能
Insurance Capital Layer (ICL)
保险资本层 (ICL) 是 Re Protocol 内部主要的托管和资本分配结构。每个 ICL 作为一个金库运行，持有存入的稳定币并管理其在再保险相关金融安排中的部署。存入 ICL 的资金与底层资本的特定代币化债权相关联，每一层都会发行相应的 ERC-20 代币。闲置资金会定期转移到托管金库中，以减少智能合约内的风险敞口，余额通过链上记录和经由预言机馈送发布的第三方证明相结合进行监控。
一旦与获得许可的保险公司建立协议，持有在 ICL 中的资本可以通过法律结构化的盈余票据部署给再保险交易对手。当资本被提取时，资金会转移到受监管的信托账户，作为保险单的抵押品或准备金。
来自这些安排的保费收入、赔付活动和还款情况都会反映在相关代币的资产净值中。提款的流动性来源于可用的金库余额，必要时也来源于外部流动性池。不同的 ICL 对应不同的风险特征和资本用途，例如再保险计划中较低风险的抵押品结构或较高风险的损失准备金头寸。[4]
reUSD
reUSD 是 Re Protocol 的高级档代币。它是一种为稳定、低波动收益而构建的累产收益代币。任何损失只有在 Re 的自有资本（初级档）以及随后的 reUSDe 档（夹层档）耗尽后才会波及 reUSD。
用户通过将稳定币存入保险资本层来铸造 reUSD，资金在其中被托管，并部分通过法律结构化的盈余票据进行部署，这些票据作为合作伙伴再保险公司的监管抵押品。
该代币通过价格的逐渐上涨而非代币供应量的变化来积累收益，收益每日根据两个参考基准中的较高者计算：短期无风险利率加固定利差，或对冲加密货币基差策略的收益加相同利差。
底层资本的一部分也可以以现金或短期政府证券的形式存放在支持再保险义务的受监管信托账户中。价格数据、抵押品余额和准备金信息通过预言机馈送和第三方证明进行报告，而提款则取决于可用的链上流动性和链外头寸资本的定期释放。[5]
reUSDe
reUSDe 是在 Re Protocol 内发行的一种代币，代表参与与再保险承保业绩挂钩的高风险资本池。它在协议的资本结构中充当初级档，在高级层之前吸收底层再保险组合的损失。作为承担此类风险的回报，持有者将获得在支付赔款、费用和其他义务后剩余的承保利润份额。该代币的价值根据源自定期投资组合业绩评估并经由每日定价更新的目标资产净值逐渐复利。存入的资金作为再保险结构中的应急资本进行部署，而提款则根据精算审查后盈余资本的释放情况定期处理。[6]
Reinsurance
再保险是一种财务安排，保险公司将其承担的一部分风险转移给另一家保险公司，即再保险人。这一过程允许保险公司减少巨额损失的潜在影响，维持财务稳定，并在不使其资产负债表风险过度集中的情况下继续签发保单。再保险协议通常在多个当事方之间重新分配风险，帮助保险公司管理高成本索赔或灾难性事件的风险敞口。
这种做法起源于 14 世纪海上贸易中早期的风险分担安排，后来演变成一个拥有专业再保险公司的正式全球行业。如今，再保险涵盖了广泛的风险——包括财产险、意外险、人寿险和健康险——并使用各种合同结构在保险公司和再保险人之间分配损失。它通过实现风险分散、提高资本效率以及减少自然灾害或大规模危机等重大损失事件后的财务波动，在保险领域发挥着核心作用。[7]
融资
2022 年 9 月 28 日，Re Protocol 宣布已筹集 1 亿美元。此次融资是在 Saroya 之前的保险科技创业公司 Cover 停业后进行的，Cover 曾筹集了 2700 万美元，但最终因投保人过渡到其他保险公司而关闭。Tribe Capital 在其加密实验室计划下孵化了 Re，支持该平台的开发和发布。这笔资金旨在推进 Re 提供去中心化再保险资本访问的使命，实现对全球保险盈余市场的代币化参与。[3]
合作伙伴
- Ink
- Pendle
- Morpho
- Euler
- Beefy Finance
- Spectra
- Silo Finance
- Blackhole Dex
- TermMax
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