StableFX

StableFX는 Circle Technology Services, LLC(CTS)가 제공하는 스테이블코인용 기관 외환 엔진으로, 2026년 9월 Arc 블록체인에서 출시되었습니다. 이 서비스는 여러 유동성 공급자의 견적 요청(RFQ) 가격 책정과 적격 스테이블코인 통화 거래를 위한 온체인 동시 결제(PvP) 방식을 결합합니다.^[1]​^[2]​

Circle은 참여 기관이 거의 즉각적인 결제 또는 프로그래밍 가능한 미래 결제 시간을 통해 연중무휴로 거래하고 결제할 수 있도록 StableFX를 설계했습니다. 이 서비스는 원금 리스크, 사전 예치 잔액, 유휴 자본 및 외환 거래와 관련된 운영 업무를 줄이는 것을 목표로 합니다.^[1]​^[3]​

역사

​Circle은 2025년 11월 13일, Arc 테스트넷에서 실행되는 기관용 스테이블코인 외환 서비스로 StableFX를 공개했습니다. 당시 Arc는 메인넷 출시를 기다리고 있었습니다. 이 발표에서는 Arc에서 비달러 스테이블코인을 지원하고 StableFX에서 사용 가능한 통화 쌍을 넓히기 위한 프로그램인 Circle Partner Stablecoins도 소개되었습니다. Circle이 명시한 초기 참여사로는 BRLA 발행사인 Avenia, MXNB와 관련된 Juno, QCAD 발행사인 Stablecorp 등이 있습니다.^[4]​

2026년 9월, Circle은 StableFX가 Arc에서 가동 중이라고 설명했으며, 9월 24일 보고서에 따르면 해당 서비스가 네트워크에 출시되었습니다. 초기 서비스는 선택된 스테이블코인 쌍과 허가된 참여를 사용했으며, Circle은 추가 통화, 참여자 및 자산 유형으로의 확장을 가능한 개발 경로로 설명했습니다.^[3]​^[2]​

거래 및 결제

참여자가 스테이블코인 쌍에 대한 견적을 요청하고 명목 금액과 결제 기간을 지정할 수 있습니다. 여러 유동성 공급자가 응답할 수 있으며, StableFX는 가장 경쟁력 있는 실행 가능 견적을 제시하고 참여자는 이를 수락하거나 다른 견적을 요청하여 교체할 수 있습니다. Circle은 이 통합 RFQ 모델이 단일 통합을 통해 여러 공급자에 대한 액세스를 제공하는 동시에 경쟁력 있는 가격 책정과 낮은 슬리피지를 지원하기 위한 것이라고 말합니다.^[1]​^[3]​

견적이 수락되면 실행 내역이 온체인에 기록됩니다. 그런 다음 양측 거래 상대방은 스마트 컨트랙트에 자금을 예치하며, 이 컨트랙트는 거의 즉각적으로 또는 합의된 미래 시간에 결제를 조정합니다. 동시 결제(PvP) 모델에서는 거래의 양측이 모두 결제되거나 둘 다 결제되지 않습니다. Circle은 이러한 원자적 결제를 원금 리스크를 줄이는 방법으로 제시합니다. Arc 발표에 따르면 이 보증은 이연 거래에도 적용됩니다.^[1]​^[3]​

이연 결제는 구성 가능한 리스크 제어 및 네팅(상계) 모델을 사용하여 결제 전 반대 포지션을 상쇄하고 총 자금 조달 필요액을 줄일 수 있습니다. Circle은 또한 시장 리스크를 완화하기 위해 이연 거래에 대한 구성 가능한 리스크 버퍼를 설명합니다. 결제 타이밍은 네트워크 상태와 양측 거래 상대방이 의무 자금을 조달할 준비가 되었는지 여부에 따라 달라질 수 있습니다.^[1]​^[3]​

Arc 인프라

StableFX는 Arc를 결제 기반으로 사용합니다. Arc는 Arc Network Services LLC가 출시하고 허가된 검증인 세트가 운영하는 개방형 레이어 1 블록체인입니다. Arc 발표에 따르면 1초 미만의 결정론적 트랜잭션 최종성과 스테이블코인으로 표시되는 네트워크 수수료가 특징입니다. Arc에서의 거래는 가스 수수료를 지불하기 위해 USDC를 획득하고 사용할 수 있는지에 달려 있습니다.^[3]​

​Circle은 StableFX를 CTS가 중개자 역할을 하지 않고도 거래 상대방이 거래 데이터를 공유할 수 있게 해주는 API 및 온체인 스마트 컨트랙트의 집합으로 설명합니다. 온체인 실행 및 결제 기록은 거래에 대한 공유 참조를 제공하고 대조 작업을 줄이기 위한 것입니다.^[1]​^[3]​

Circle은 거래 세부 정보, 거래 상대방 및 결제 정보를 포함하여 민감한 온체인 정보를 선택적으로 보호하기 위한 제안된 수단으로 Arc의 프라이버시 기능을 설명했습니다. Circle의 StableFX 제품 페이지에 따르면 이러한 기능은 Arc 메인넷 이후에 활성화될 예정이며, Arc 발표에서는 그 범위와 출시 시기가 변경될 수 있다고 명시하고 있습니다.^[1]​^[3]​

지원되는 스테이블코인

StableFX는 Circle의 Partner Stablecoins 프로그램에 포함된 선택된 현지 통화 스테이블코인과 함께 USDC 및 EURC를 지원합니다. Circle은 파트너 자산 및 발행사가 예비금 관리, 독립 감사 및 운영 건전성에 대해 평가를 받는다고 말하며, 사용 가능한 통화 쌍은 지원되는 세트 중에서 선택됩니다.^[1]​^[3]​

Circle이 나열한 통화 및 스테이블코인은 다음과 같습니다.

• 호주 달러 (AUDF, Forte 발행);
• 브라질 헤알 (BRLA, Avenia 발행);
• 캐나다 달러 (CADD, Tetra Digital Group 발행 및 QCAD, Stablecorp 발행);
• 스위스 프랑 (CHFAU, AllUnity 발행);
• 유로 (EURAU, AllUnity 발행 및 EURC, Circle 발행);
• 영국 파운드 (GBPA, Agant 발행);
• 대한민국 원 (KRW1, BDACS Inc 발행);
• 멕시코 페소 (MXNB, Bitso 발행);
• 스웨덴 크로나 (SEKAU, AllUnity 발행);
• 미국 달러 (USDC, Circle 발행);
• 남아프리카 공화국 랜드 (ZARU, ZAR Universal Network 발행).^[1][3]

용도 및 액세스

​Circle은 다중 통화 스테이블코인 계정, 국경 간 결제 및 자금 관리를 StableFX의 용도로 식별합니다. 계정 제공업체는 필요에 따라 USDC와 검증된 현지 스테이블코인 간에 전환할 수 있습니다. 결제 제공업체는 목적지 통화 잔액을 미리 대량으로 보유하는 대신 결제 자금을 조달할 때 USDC를 전환할 수 있습니다. 자금 관리 팀은 현지 스테이블코인 수입을 USDC로 전환한 다음 현지 자금이 필요할 때 다시 전환할 수 있습니다.^[1]​^[3]​

Circle은 지원되는 관할 구역에서 거의 즉각적인 법정 화폐-스테이블코인 전환을 포함하여 Circle Mint를 통해 USDC 및 EURC 유동성에 액세스할 수 있다고 말합니다. 참여자는 Circle을 통해 USDC 유동성에 액세스하고 StableFX에서 지원되는 현지 통화 스테이블코인으로 교환할 수 있습니다.

현지 스테이블코인에 대한 법정 화폐 온램프 및 오프램프를 이용하려면 참여자가 해당 발행사와 직접 계약해야 합니다. 참여자는 해당 현지 통화 자산에 대해 자체 수탁을 준비하며, Circle은 USDC 및 EURC에 대한 수탁을 제공합니다.^[1]​

이 서비스는 은행, 핀테크, 스테이블코인 네오뱅크, 송금 및 결제 서비스 제공업체, 급여 제공업체, 여러 통화에 걸쳐 운전 자본을 관리하는 다국적 기업을 포함한 승인된 기관 및 기업을 대상으로 합니다.

Circle은 규정 준수를 위해 거래 상대방을 심사합니다. 적격 기업은 Circle이 신뢰할 수 있다고 간주하는 관할 구역에 법인으로 등록되어 있어야 하며 심사를 통과해야 합니다.^[1]​^[3]​

외환 시장 맥락

​Circle은 은행 영업 시간, 사전 예치, 중개자 및 지연된 결제에 의존할 수 있는 외환 결제 관행에 대한 대응으로 StableFX를 제시했습니다.

Arc 발표에서는 매일 외환 시장에서 거의 10조 달러가 거래되는 반면, 가장 많은 수의 실시간 총액 결제 시스템이 동시에 운영되는 평일 시간은 약 5시간에 불과하다는 추정치를 인용했습니다.^[3]​

또한 이 발표는 2025년 4월 수치를 인용하여 측정된 총 외환 의무의 약 36%가 PvP를 통해 결제된 반면, 64%는 그러한 보호 없이 결제되었다고 밝혔습니다. 전체의 10%(하루 약 1.4조 달러)가 결제 리스크 완화 없이 양자 간에 결제되었으며, Continuous Linked Settlement에 액세스할 수 없는 신흥 시장과 통로가 특히 위험에 노출되어 있다고 식별했습니다.^[3]​

Circle은 StableFX를 기관용 온체인 외환의 광범위한 발전 내에 위치시켰습니다. 발표에서는 토큰화된 은행 예금과 중앙은행 예비금을 사용한 원자적 다중 통화 결제를 시연한 Project Agorá를 언급했으며, 국제 외환 시장을 위한 T+0 프레임워크를 개발하는 다국적 은행 컨소시엄인 Project Pangea를 설명했습니다.

Circle은 또한 StableFX의 채택이 유동성, 통제 및 규제 요구 사항에 따라 통로별, 워크플로우별로 진행될 것이라고 말했습니다.^[3]​