Pear Protocol
Pear Protocol은 독립적인 탈중앙화 거래소로 운영되는 대신, 통합된 무기한 선물 거래소 전반에서 롱/숏 페어 및 바스켓 거래를 실행하고 관리하도록 설계된 비수탁형 트레이딩 레이어이자 프론트엔드입니다. 이 프로토콜은 Hyperliquid, SYMMIO, GMX, Vertex와 같은 온체인 트레이딩 엔진에 연결되어, 사용자가 여러 자산에 대해 레버리지를 활용하여 동시에 롱 및 숏 포지션을 취할 수 있도록 단일 인터페이스를 통해 거래의 양방향(both legs)을 라우팅합니다.[2][8] 이 프로토콜은 2024년 5월 13일 Arbitrum 기반 무기한 선물 거래소에서 퍼블릭 베타를 출시했습니다.[9]
인터페이스는 통합 대시보드에서 제공되는 클릭 한 번으로 가능한 비율 기반 익절 및 손절, 지정가 및 TWAP(시간 가중 평균 가격) 주문, 페어 비율에 대한 순 펀딩비 및 손익(PnL)을 포함한 리스크 지표와 같은 도구를 통해 롱/숏 페어 및 바스켓 거래에 집중합니다.[2] Pear Protocol은 주로 Arbitrum 위에 구축되었으며, Hyperliquid와 같은 거래소에서는 온체인 빌더 코드를 사용하여 주문을 라우팅하므로, 자금의 수탁은 사용자 또는 통합된 트레이딩 엔진에 유지되면서 실행은 기본 거래소에서 이루어집니다.[3][8]
개요
페어 트레이딩(Pair trading)은 한 자산에 대해 롱 포지션을 취하는 동시에 이와 관련된 다른 자산에 대해 숏 포지션을 취하는 시장 중립적 전략입니다. 이 전략의 목표는 전체 시장의 방향성이 아닌, 두 자산 간의 상대적인 성과를 통해 수익을 창출하는 것입니다.
예를 들어, Solana (SOL)가 Ethereum (ETH)보다 더 나은 성과를 낼 것이라고 믿는 트레이더는 SOL에 대해 롱 포지션을, ETH에 대해 숏 포지션을 취할 수 있습니다. 수익 또는 손실은 두 자산 가격 비율의 변화에 의해 결정됩니다. 이 전략을 통해 트레이더는 자산 간의 관계에 투기할 수 있으며, 상승장, 하락장 또는 횡보장에서도 잠재적으로 수익을 창출할 수 있습니다.[1]
Pear Protocol은 DeFi 생태계에서 페어 트레이딩을 실행할 때 발생하는 복잡성과 파편화된 특성을 해결하기 위해 개발되었습니다. 서로 다른 플랫폼에서 두 개의 개별 포지션을 수동으로 관리하는 것은 비효율적일 수 있으며, 슬리피지나 실행 타이밍의 부적절함과 같은 오류가 발생하기 쉽습니다. 이 프로토콜은 원클릭 거래 실행, 포지션 관리 및 리스크 분석을 위한 통합 대시보드를 제공함으로써 이를 해결하고자 합니다. Pear Protocol은 기성 탈중앙화 거래소와 통합되어 그들의 유동성과 레버리지 상품에 접근하며, 페어 트레이더를 위한 전문적인 프런트엔드 역할을 수행합니다. 이 플랫폼은 자산 비율을 직접 차트로 표시하고, 페어 비율에 따른 익절(take-profit) 및 손절(stop-loss)과 같은 리스크 관리 파라미터를 설정하며, 손익(PnL) 및 순 펀딩비와 같은 포지션 지표를 분석할 수 있는 도구를 제공합니다.[2]
이 프로토콜은 개인 및 전문 트레이더 모두를 위해 설계되었으며, 단순한 원클릭 실행부터 고급 주문 유형 및 가중치 옵션에 이르는 기능을 제공합니다. Pear Protocol은 두 개의 개별 무기한 선물(perpetual) 포지션을 관리하는 기저의 복잡성을 추상화함으로써, 더 넓은 범위의 가상자산 시장 참여자들이 페어 트레이딩 전략을 더 쉽게 접근하고 효율적으로 사용할 수 있도록 노력하고 있습니다.[2]
역사
Pear Protocol의 개발 및 출시는 여러 주요 단계를 거쳐 진행되었습니다. 플랫폼의 퍼블릭 베타는 2024년 5월 13일에 출시되었으며, 초기에는 GMX 및 Vertex 프로토콜과 같은 Arbitrum 기반 엔진 위에 인프라를 구축하여 사용자에게 210개 이상의 거래 쌍에 대한 접근을 제공했습니다. 베타 기간 이후, 프로토콜은 2024년 9월 17일에 자체 토큰인 $PEAR의 퍼블릭 세일을 진행했으며, 이는 50분 만에 매진된 것으로 보고되었습니다. $PEAR 토큰은 2024년 9월 25일부터 Camelot DEX에서 거래가 가능해졌습니다.[9]
2024년 11월 11일, 프로토콜은 ETH로 지급되는 수수료 리베이트와 통합 추천 시스템 등의 기능을 도입한 인텐트 기반(intent-based) 제품을 출시했습니다. 또한 이 업데이트를 통해 인텐트 기반 시스템에서 발생한 수수료를 staking 풀로 유입시켜 토큰 보유자들과 수익을 공유하도록 했습니다. 초기 통합은 Arbitrum 기반 엔진에 집중되었으나, 시간이 지나면서 Hyperliquid와 SYMMIO가 고급 페어(pair) 및 바스켓(basket) 거래 기능을 위한 주요 장소가 되었습니다.[2][8] 2025년 중반까지 Pear는 누적 거래량이 거의 10억 달러에 달했으며, 베타 단계에서 4,000명 이상의 트레이더에게 서비스를 제공했다고 보고했습니다.[10]
2025년 7월 28일, Hyperliquid 거래소를 위한 Pear Protocol 엔진이 가동되면서 중요한 통합이 이루어졌으며, 이를 통해 오더북 기반 무기한 선물 거래소에서 플랫폼의 도달 범위와 거래 옵션이 확장되었습니다.[9] 이 출시는 Castle Island Ventures가 주도하고 Compound VC, Florin Digital, Sigil Fund가 참여한 410만 달러 규모의 전략적 펀딩 라운드 발표와 동시에 이루어졌습니다. 공개된 성명에 따르면, 이 자금은 HyperEVM의 볼트(vault) 및 API를 포함한 Pear의 제품군 확장, Hyperliquid의 현물 오더북에서 더 깊은 유동성을 갖춘 현물 토큰의 재출시, 그리고 사용자 성장 및 광범위한 수익 이니셔티브를 지원하는 데 할당되었습니다.[10]
Technology & Features
Pear Protocol은 다른 탈중앙화 거래소 및 무기한 선물 엔진의 백엔드 인프라에 연결되는 실행 및 라우팅 레이어로 작동합니다. 이는 독립적인 탈중앙화 거래소(DEX)가 아니라, 거래를 롱(long)과 숏(short) 레그(leg)로 분할하여 Hyperliquid, SYMMIO, GMX, Vertex와 같은 통합된 거래소로 각 레그를 라우팅하는 특화된 비수탁형 인터페이스입니다.[2][8] 사용자의 자금은 자신의 지갑에 남아 있거나 기본 거래 엔진에 직접 예치됩니다. Pear는 주문 생성, 동기화 및 모니터링을 관리하지만 자산을 수탁하지는 않습니다. 이러한 아키텍처를 통해 Pear Protocol은 거래소를 처음부터 직접 구축할 필요 없이 깊은 유동성과 광범위한 거래 가능 자산을 제공할 수 있습니다.[3][8]
Integrations
이 프로토콜은 페어(pair) 및 바스켓(basket) 거래를 지원하기 위해 여러 주요 온체인 거래 엔진과 통합되어 있습니다. 이러한 통합은 플랫폼 운영에 필요한 유동성과 레버리지를 제공합니다. 2025년 말 기준으로 주요 통합 플랫폼은 다음과 같습니다:
- Hyperliquid: 오더북 아키텍처를 갖춘 탈중앙화 무기한 선물 거래소입니다. Pear는 여기서 비수탁형 트레이딩 프런트엔드로 작동하며, 담보가 Hyperliquid에 직접 예치된 상태에서 Arbitrum의 빌더 코드를 통해 페어링된 무기한 선물 주문을 라우팅합니다.[3][8]
- SYMMIO (SYMM): Pear가 거래 상대방 간의 인텐트(intent) 및 OTC 방식의 페어 거래를 구성하는 데 사용하는 P2P 양자 간 파생상품 프로토콜로, 맞춤형 헤징 및 방향성 전략을 가능하게 합니다.[2][8]
- GMX: Arbitrum 및 Avalanche에서 운영되는 탈중앙화 무기한 선물 거래소입니다. Pear는 Pear의 수탁 없이 Arbitrum 상의 사용자 지갑에서 직접 무기한 선물 페어 거래를 라우팅하는 데 이를 사용합니다.[8]
- Vertex Protocol: Arbitrum 상의 하이브리드 오더북-AMM DEX로, Pear는 광범위한 거래소 세트의 일부로서 무기한 선물 시장을 위해 이 프로토콜에 연결합니다.[8]
GMX와 Vertex는 여전히 지원되는 거래소이지만, 고급 비율 주문(ratio orders) 및 빌더 코드 기반 라우팅을 포함하여 Pear가 활발하게 개발 중인 기능 세트는 Hyperliquid와 SYMMIO를 중심으로 구성되어 있습니다.[2][10]
사용 사례
이 플랫폼은 자산의 상대적 성과를 레버리지하는 다양한 거래 전략을 지원하도록 설계되었습니다.
- 내러티브 기반 거래 (Narrative-Based Trading): 이는 지배적인 시장 트렌드 또는 "내러티브"에 기반하여 거래하는 것을 포함합니다. 예를 들어, 트레이더는 AI와 같이 유행하는 섹터의 토큰을 롱(매수)하고 덜 선호되는 섹터의 토큰을 숏(매도)하여 내러티브의 힘에 베팅할 수 있습니다.[4]
- 펀더멘털 거래 (Fundamental Trading): 이 전략은 서로 다른 프로토콜의 펀더멘털 지표를 기반으로 합니다. 예를 들어, 트레이더는 예치 자산 규모(TVL) 대비 완전 희석 시가총액(FDV)이 낮은 토큰을 롱하고, 비율이 더 높은 토큰을 숏하여 향후 가격 조정을 예상하고 투기할 수 있습니다.[4]
- 기술적 거래 (차트 분석): 이는 두 자산의 가격 비율 차트에 기술적 분석을 직접 적용하는 것을 포함합니다. 트레이더는 거래 결정을 내리기 위해 비율 차트에서 패턴, 지지 및 저항 수준을 찾습니다.[4]
- 통계적 차익거래 (Statistical Arbitrage): 이 고급 전략은 상관관계가 있는 자산 간의 통계적 가격 오류를 식별하는 데 중점을 둡니다. 트레이더는 페어의 가격 비율이 역사적 평균으로 회귀할 것이라는 기대를 통해 수익을 창출하는 것을 목표로 합니다.[4]
프로토콜에서 강조하는 한 가지 구체적인 응용 사례는 비트코인 도미넌스(BTC.D) 거래입니다. 전체 암호화폐 시가총액 대비 비트코인의 비중을 측정하는 BTC.D 지수는 플랫폼에서 거래 가능한 자산으로 제공됩니다. 트레이더는 비트코인이 알트코인보다 우수한 성과를 낼 것에 베팅하여 지수를 롱하거나, *"알트코인 시즌"*의 시작에 베팅하여 숏을 할 수 있습니다.[5]
Pear는 또한 페어 트레이드 지정가 주문을 사용하여 잠재적인 비영구적 손실을 상쇄함으로써 집중된 유동성 공급 포지션을 헤징하는 것을 지원합니다. 예를 들어, 가격이 선택한 범위를 벗어날 때 LP 페어의 한쪽 다리(leg)를 숏하는 방식입니다. 이 플랫폼의 의도 기반(intent-based) 엔진을 통해 사용자는 원하는 페어 또는 바스켓 노출을 명시하는 '의도'를 제출할 수 있으며, 이는 전통적인 오더북 기반 무기한 선물 대신 양자 간 파생상품 계약을 통해 라우팅되거나 매칭됩니다. 이 엔진은 BTC.D가 페어 거래의 한 축으로 사용될 수 있는 비트코인 도미넌스와 같은 복합 지수 거래의 기초가 됩니다. 이는 각 거래소에서 별도의 무기한 선물 포지션을 수동으로 관리하지 않고도 비트코인과 알트코인 간의 순환매와 같은 상대 가치 또는 시장 구조에 대한 견해를 표현하는 방법으로 포지셔닝되어 있습니다.[2][5]
토크노믹스
Pear Protocol 생태계는 네이티브 유틸리티 및 governance token인 $PEAR에 의해 구동됩니다. tokenomics는 참여를 장려하고, 장기 보유자에게 보상을 제공하며, 탈중앙화된 거버넌스를 촉진하도록 설계되었습니다.[6]
The $PEAR Token
$PEAR는 Arbitrum 네트워크상의 ERC-20 토큰입니다. 주요 기능으로는 수익 공유 및 거래 혜택 제공이 포함됩니다. 이 토큰은 Camelot 및 Uniswap과 같은 탈중앙화 거래소뿐만 아니라 centralized exchange인 MEXC에서도 거래가 가능합니다.[1]
Staking & Revenue Share
사용자는 $PEAR 토큰을 stake하여 staking 풀에서의 포지션을 나타내는 양도 불가능한 증표인 stPEAR(staked PEAR)를 받을 수 있습니다. stPEAR 보유자는 프로토콜 수익의 일부를 받을 권리가 있으며, 각 보유자의 지분은 보유한 stPEAR의 양에 의해 결정됩니다. 프로젝트 문서에 따르면, 플랫폼에서 발생하는 순 수수료의 80%가 스테이커에게 분배되며, 이는 주로 통합된 거래소로 라우팅된 거래 활동에서 발생한 ETH로 지급됩니다.[1][7]
수익 공유 외에도 stPEAR를 보유하면 플랫폼에서 trading fee 할인 혜택을 받을 수 있습니다. 할인 규모는 사용자가 보유한 stPEAR 양에 따라 등급별로 차등 적용되어, 수익 공유와 수수료 혜택 모두를 staking 참여도와 일치시킵니다. 또한 PEAR 토큰은 PearDAO 구조를 통해 거버넌스를 지원하도록 설계되어, 스테이커에게 프로토콜 파라미터 및 타 거래소 및 제품과의 향후 통합에 관한 의사 결정 역할을 부여합니다. 거버넌스 투표권은 보유자의 스테이킹된 PEAR 잔액에 비례할 것으로 예상되며, 이는 영향력을 프로토콜에 대한 장기적인 기여와 연결합니다. 계획된 거버넌스 영역에는 재무 관리, 신규 제품 및 기능의 우선순위 지정, 그리고 프로토콜 로드맵의 기타 측면들이 포함됩니다.[7][6]
Backers
Pear Protocol은 암호화폐 분야의 여러 벤처 캐피털 기업으로부터 지원을 받고 있습니다. 나열된 후원자로는 Blockchain Founders Fund, Flow Ventures, Prismatic Capital, Portico Ventures, Castle Island Ventures, Compound VC, Florin Digital, 그리고 Sigil Fund가 포함됩니다.[1][10]
