Jeff Yan

Jeff Yan은 맞춤형 Layer 1 blockchain을 기반으로 구축된 무기한 선물 decentralized exchange인 Hyperliquid의 창립자입니다. 그는 Hyperliquid 팀원 중 가명을 사용하지 않는 유일한 멤버입니다.^[15]​^[16] 수학, 컴퓨터 과학 및 고빈도 매매(HFT) 배경을 가진 그는 전통 금융에서 crypto 분야로 전향했습니다.

Yan은 커뮤니티 중심의 플랫폼을 구축하기 위해 모든 벤처 캐피털의 투자를 거절하고, 이전 트레이딩 회사의 수익만으로 Hyperliquid를 완전히 자력으로(bootstrapped) 일구어냈습니다.^[13]​

학력

고등학교 재학 중 Yan은 고급 수학 및 물리 경시 대회에 참가했습니다. 9학년 때 그는 미국 수학 올림피아드 상비군으로 선발되어 전국 고등학생 상위 50위 안에 들었습니다. 이후 리처드 파인만(Richard Feynman)의 강의를 보고 물리학에 관심을 갖게 된 그는 물리와 미적분학을 독학했습니다. 그는 미국 물리 올림피아드 대표팀에 선발되어 에스토니아에서 은메달을 획득했으며, 2013년 코펜하겐에서 열린 국제 물리 올림피아드에서는 18세의 나이로 세계 24위를 기록하며 금메달을 획득했습니다.^[15]​^[17]​

이후 Yan은 전액 장학금을 받고 하버드 대학교(Harvard University)에 진학했습니다. 신입생 시절 그는 자료 구조 및 알고리즘 과정(CS 124)에서 150명의 학생 중 1위를 차지했습니다. 그는 수학 학사 학위와 컴퓨터 과학 석사 학위를 취득하며 졸업했습니다.^[15]​^[13]​^[17]​

경력 (Career)

Yan은 Google X, Tower Research Capital, 그리고 자율주행 자동차 회사인 Nuro에서 인턴십을 마쳤습니다.^[15] 하버드 대학교를 졸업한 후, 그는 고빈도 매매(HFT) 기업인 Hudson River Trading(HRT)의 첫 인턴십 프로그램에 참여하여 지속적으로 상위 2위 안에 들었습니다. 그의 동료 인턴들 중에는 Scale AI의 Alexandr Wang, Decagon의 Jesse Zhang, Cognition의 Scott Wu 등 주요 AI 기업의 미래 창업자들이 포함되어 있었으며, 이들 중 상당수는 고등학교 올림피아드 경시 대회 때부터 알고 지낸 사이였습니다.^[18] 그는 2017년 말 HRT에 정규직으로 입사했으나, 자신이 세상에 더하는 가치에 대해 의문을 품고 8개월 만에 퇴사하여 자신의 벤처 사업을 추진했습니다.^[13]​^[15]​

Colossus의 2026년 4월 프로필은 타임라인 세부 정보와 개인적인 일화를 추가했습니다. Yan은 2019년 말 푸에르토리코로 이주하여 익명의 마켓 메이킹 기업인 Chameleon Trading을 초기 자본 10,000달러로 설립했으며, 약 2년 반 동안 급격히 성장시킨 후 FTX 붕괴 이후 탈중앙화된 대안을 추구하기 위해 이를 폐쇄했습니다. 그는 2023년 2월 말에 Hyperliquid를 출시했습니다.

해당 프로필은 또한 규제 불확실성이 고조됨에 따라 Token2049에서 내린 결정의 일환으로 Hyperliquid 팀이 2024년 봄까지 싱가포르로 이전했음을 기록하고 있습니다. Colossus는 Yan이 HRT를 떠난 이유에 대해 자신이 기여하는 "가치에 의문"을 가졌고, 시장에서 더 넓은 사용자 소유권과 안전을 창출하는 인프라를 구축하고 싶었기 때문이라고 말한 것을 기록했습니다.^[19]​

2018년 4월, 암호화폐와 이더리움의 부상에 힘입어 그는 Binance Labs 인큐베이터에서 블록체인 기반 예측 시장인 Deaux를 공동 설립했습니다. 오프체인 매칭과 온체인 결합 개념을 개척한 이 프로젝트는 사용자 확보에 실패하여 약 100명의 사용자에 그친 후 결국 중단되었습니다.^[15]​^[1]​

2019년 말, Yan은 푸에르토리코로 이주하여 초기 투자금 10,000달러로 암호화폐 마켓 메이킹 기업인 Chameleon Trading을 시작했습니다. 2년 반 동안 이 펀드는 매년 수천 퍼센트씩 성장했으며, Yan은 27세의 나이에 경제적 자유를 달성할 수 있었습니다.^[15] Chameleon은 프로필에서 암호화폐 분야의 대규모 익명 거래 비즈니스로 묘사되었습니다.^[15]

2022년 말 FTX와 Terra의 붕괴는 Yan에게 핵심적인 촉매제가 되었으며, 그는 셀프 커스터디(자체 보관)를 원하는 트레이더들을 위해 우수한 탈중앙화 대안을 구축하고자 수익성 높은 회사를 폐쇄했습니다. 이는 2023년 2월 Hyperliquid의 출시로 이어졌습니다. 2024년 봄, Hyperliquid 팀은 미국의 규제 불확실성으로 인해 푸에르토리코에서 싱가포르로 이전했습니다. Hyperliquid에 대한 공로로 Yan은 CoinDesk의 "2025년 가장 영향력 있는 인물" 명단에 이름을 올렸습니다.^[13]​^[14]​^[1]​^[15]​

Hyperliquid

Yan은 FTX의 붕괴와 고성능 자기 수탁형(self-custodial) 거래 플랫폼에 대한 시장의 필요성에 동기를 부여받아 2023년 2월 Hyperliquid를 설립했습니다. 이 프로젝트는 11명의 핵심 기여자 팀에 의해 구축되었으며, Yan의 트레이딩 회사인 Chameleon Trading의 수익을 통해 전적으로 자력으로(bootstrapped) 운영되었습니다.^[13]​^[11]​

Colossus의 프로필은 Hyperliquid의 초기 제품 선택과 로드맵에 대한 추가적인 세부 정보를 제공합니다. 팀은 2023년 5월 유동성을 확보하기 위해 자동화된 전략을 실행하는 온체인 금고인 Hyperliquidity Provider vault (HLP)를 도입했으며, 2023년 11월 1일에는 실제 사용자에게 보상하고 파밍(farming)을 줄이기 위해 포인트 프로그램을 시작했습니다. 2024년 1월, Yan은 "투자자 없음. / 유료 마켓 메이커 없음. / 개발팀 수수료 없음. / 내부자 없음."이라는 네 줄짜리 선언문을 발표하며 프로젝트의 중립성 우선 입장을 공식화했습니다. HYPE 토큰 airdrop은 11월 29일에 발생했습니다 (팀 할당량은 시간에 따라 베스팅되며 투자자 할당량은 발행되지 않았습니다).^[19]

Yan은 나중에 이 배포를 10억 달러 규모의 커뮤니티 airdrop으로 묘사했으며, 이는 최종적으로 약 100억 달러의 가치로 성장했습니다. 그는 이를 사용자에게로의 상당한 부의 이전으로 규정하며, 토큰 가격 최적화보다는 지속 가능한 인프라를 계속 구축해야 하는 팀의 의무를 강화하는 계기가 되었다고 설명했습니다.^[20]​

이 플랫폼은 거의 즉각적인 확정성(finality)과 함께 초당 200,000건의 트랜잭션을 처리할 수 있는 완전한 온체인 오더북을 지원하도록 설계된 맞춤형 Layer 1 blockchain 위에 구축되었습니다. 이 아키텍처는 decentralized finance (DeFi)의 투명성과 보안을 유지하면서 중앙화 거래소와 대등한 사용자 경험을 제공하는 것을 목표로 합니다.^[3]​^[13]​^[11]

Yan은 이후 Hyperliquid를 "모든 금융을 수용"하고, 스스로 거래소를 운영하지 않고도 거래소급 프리미티브(primitives)에 접근하고자 하는 개발자들을 위한 "금융의 AWS" 역할을 하도록 설계된 범용 금융 프로토콜이자 온체인 유동성 인프라 레이어로 규정했습니다.^[21]​^[22]​

Colossus는 2026년 초까지의 여러 사용량 및 재무적 이정표를 기록하고 있습니다: 11명의 핵심 팀은 전년도에 9억 달러 이상의 수익을 창출했으며, 2023년 이후 누적 거래량은 4조 달러를 초과했고, Hyperliquid는 탈중앙화 무기한 선물(perpetuals) 시장의 약 37%를 점유했습니다. HYPE airdrop은 베스팅 없이 약 94,000명의 초기 사용자에게 공급량의 약 31%를 배분했으며, Colossus는 이 사건을 사용자에 대한 주요 부의 이전으로 특징지었습니다. 토큰의 초기 airdrop 가치는 10억 달러를 넘었으며 이후 더 높은 market capitalizations에 도달했습니다.^[19]​

Colossus 프로필에 포함된 주요 제품 및 사건 세부 정보는 다음과 같습니다:

• HLP (2023년 5월): 청산을 지원하고 자동화된 마켓 메이킹 전략을 제공하는 데 사용되는 온체인 프로토콜 소유 유동성 볼트입니다. 2025년 10월 10일 시장 폭락 당시, HLP는 수십억 달러 규모의 백스탑 청산을 수행하여 볼트가 약 4,000만 달러의 수익을 올렸습니다. 그보다 앞선 2025년 3월 말에는 "Jelly Jelly" 사건으로 알려진 조작 행위로 인해 검증인이 공격자를 상장 폐지하고 정산하는 조치를 취해야 했으며, 이는 체인의 비상 도구와 소규모 검증인 세트를 둘러싼 중앙집중화 문제를 동시에 부각시켰습니다.^[19]
• 탈중앙화 빌더 모델 및 HIP-3: Hyperliquid는 무허가형 시장 배포(HIP-3)를 개방하여, 제3자가 HYPE를 스테이킹(500,000 HYPE 임계값)하여 무기한 선물 시장을 배포하고 수수료의 일부를 확보할 수 있도록 했습니다. 2026년 초까지 독립적인 배포자 시장이 전체 거래량의 큰 비중을 차지하게 되었습니다.^[19][24]
• 제품 제어: 플랫폼은 스나이핑을 줄이고 마켓 메이커에게 공정한 호가 기회를 제공하기 위해 지연 시간 완화 조치("스피드 범프")와 주문 매칭 규칙을 도입했으며, 개발자가 온체인 오더북과 유동성을 사용하는 금융 애플리케이션을 구축할 수 있도록 체인을 프로그래밍 가능(VM)하게 만들었습니다.^[19]

2025년 말까지 Hyperliquid는 수십만 명의 사용자와 탈중앙화 무기한 선물 거래의 상당한 점유율을 차지할 정도로 성장했습니다. 네이티브 HYPE 토큰은 2024년 11월에 출시되었으며, 공급량의 약 31%가 초기 사용자에게 배분되었습니다.^[13]​^[11]​

플랫폼의 주요 발전 사항은 다음과 같습니다:

• HyperEVM: 2025년 2월 19일에 출시된 이 Ethereum 호환 가상 머신은 개발자가 Hyperliquid의 블록체인 위에 직접 금융 애플리케이션을 구축할 수 있게 해줍니다.^[2][13]
• 지갑 통합: 2025년 7월, Phantom Wallet은 Hyperliquid를 핵심 온체인 인프라로 사용하여 무기한 선물 거래 기능인 "Phantom Perps"를 출시했습니다.^[2]
• 무허가형 시장 (HIP-3) 및 생태계 프로토콜: 2025년 중반까지 주목할 만한 HyperEVM 생태계 프로토콜로는 4억 달러 이상의 자산을 보유한 담보 부채 프로토콜인 Felix Protocol과 3억 8천만 달러의 자산을 보유한 대출 프로토콜인 HyperLend가 있었습니다. 다른 프로토콜이 플랫폼에서 자체 무기한 선물 시장을 구축하고 배포할 수 있게 해주는 HIP-3는 2025년 10월 13일 메인넷에 출시되었으며, 무허가형 시장은 2025년 10월과 11월에 걸쳐 출시되었습니다.^{[2][13][11][24]}
• USDH, Kinetiq, 및 Outcome 시장: HyperEVM 사용량이 증가함에 따라 생태계에는 네이티브 과담보 스테이블코인 (USDH), Kinetiq 인텐트 및 수익률 모듈, 그리고 이벤트 기반 지급 거래를 가능하게 하는 결과 시장(outcome-market) 프리미티브가 추가되었습니다. 이는 단일 프로토콜에 "모든 금융을 수용하겠다"는 Yan의 목표에 맞춰 Hyperliquid의 스택을 무기한 선물을 넘어 광범위한 온체인 금융 상품 세트로 확장한 것입니다.^[21]

2025년 7월, 나스닥 상장사인 Sonnet BioTherapeutics는 HYPE 토큰 보유에 집중하는 8억 8,800만 달러 규모의 새로운 법인인 Hyperliquid Strategies Inc.의 설립을 발표했습니다.^[11]​

2025년 말, Yan은 프로토콜이 더 광범위한 금융 인프라 계층으로 성숙함에 따라 Hyperliquid Labs의 인력을 11명에서 14명으로 확대할 것이라고 밝혔습니다.^[25] 2026년 2월, HIP-4 업그레이드를 통해 완전 담보형 결과 시장(outcome markets)이 도입되었습니다. 이는 HIP-3의 허가 없는 프레임워크를 예측 및 거시 시장으로 확장하여, 이벤트 기반 파생상품이 레버리지 무기한 구조가 아닌 미리 정의된 범위 내에서 결제될 수 있도록 했습니다.^[25]

2026년 중반까지 HIP-3와 HIP-4는 SpaceX, Anthropic, OpenAI와 같은 기업의 프리 IPO(pre-IPO) 시장 등에서 1,200억 달러 이상의 거래량을 처리했습니다. 또한 Bitwise와 21Shares의 HYPE ETF 신청을 통해 기관의 관심을 끌었으며, Intercontinental Exchange의 CEO인 Jeffrey Sprecher는 Hyperliquid의 거래량이 "나스닥보다 크다"고 묘사하기도 했습니다.^[25]

2026년 5월, 영국 금융행위감독청(FCA)은 Hyperliquid와 Hyper Foundation이 승인되지 않았으며 영국에서 금융 서비스를 제공하거나 홍보할 권한이 없다는 소비자 경고를 발령했습니다.^[25]​

미국 시장 접근 및 규제 전략

2026년 11월에 보도된 블룸버그 인터뷰에서 Jeff Yan은 Hyperliquid를 기업들이 거래 서비스를 배포할 수 있는 blockchain 인프라로 설명했습니다. 이러한 접근 방식에 따르면, 고객 확인(KYC) 및 시장 감시를 포함한 해당 지역의 요구 사항에 대한 책임은 기본 프로토콜 자체가 아닌 개별 운영자가 지게 됩니다.^[27]​^[28]​

Hyperliquid는 2025년 9월에 신원 확인 기능을 시범 운영한 것으로 알려졌습니다. 같은 달, Kraken의 모회사인 Payward는 미국 사용자를 대상으로 한 무기한 제품에 이 기술을 사용할 계획이라고 발표했습니다. HIP-3는 외부 빌더가 주식 및 원자재를 포함한 자산에 대한 파생상품 시장을 배포할 수 있게 하며, Trade[XYZ]의 누적 거래량은 5,000억 달러를 초과한 것으로 보고되었습니다.^[27]​

2026년 11월 보고서 당시 Hyperliquid는 공식적으로 미국 사용자를 제한했습니다. 또한 이 보고서는 Hyperliquid의 지난 12개월 동안의 수익을 7억 1,300만 달러로 집계했으며, 2026년 7월 RWA 연계 제품 거래량이 1,150억 달러를 넘어섰다고 밝혔습니다. Yan은 토큰화된 실물 자산(RWA)을 외부 빌더에 따라 확장 가능한 미래 영역으로 꼽았습니다.^[27]​^[28]​

청산 시스템 비판

2025년 10월 10일 시장 폭락 당시, Hyperliquid의 liquidation 시스템은 대중의 비판에 직면했습니다. 이에 대해 Yan은 플랫폼의 liquidation 모델이 개별 liquidations을 통한 프로토콜 수익 극대화보다는 모든 사용자의 시스템적 리스크를 최소화하도록 설계되었다는 기술적 방어 논리를 발표했습니다.

그는 또한 높은 변동성 기간 동안 플랫폼이 부실 채권 없이 100% 가동 시간을 유지했다고 언급했습니다.^[13]​^[2] 2026년 1월 Fortune 프로필은 10월 10일의 사건을 CoinGlass가 추적한 역대 최대 규모의 liquidation 소멸로 묘사했으며, 당일 Hyperliquid의 liquidations 규모가 Bybit 및 Binance와 같은 중앙화된 경쟁사를 초과했음을 강조하며 파생상품 시장에서 프로토콜의 확장되는 규모를 부각시켰습니다.^[26]​

철학과 접근 방식

2026년의 여러 인터뷰를 통해, Yan은 Hyperliquid의 목적이 폐쇄적인 트레이딩 애플리케이션이 아니라, 온체인에서 "모든 금융을 수용"하고 개별 기업보다 오래 지속될 수 있는 중립적이고 프로그래밍 가능한 금융 프로토콜을 구축하는 것이라고 설명했습니다.

그는 인공지능이 시장에 대한 통제권을 더욱 자동화하고 집중시키기 전에 크립토가 금융의 구조적 문제를 해결해야 한다고 주장하며, 신뢰할 수 있는 중립적 결제와 유동성을 AI 시대의 필수적인 대항마로 제시했습니다.^[21]​^[20]

같은 시기에 그는 크립토가 어떤 시장 사이클보다 깊은 "인재 위기"에 직면해 있다고 경고했으며, 단기적인 내러티브나 점진적인 기능 목록을 쫓는 팀보다는 새로운 메커니즘을 설계하는 "제로 투 원(zero-to-one)" 제품 빌더를 선호한다고 강조했습니다. ^[23]​^[22]​

벤처 캐피털 거부

Yan은 모든 벤처 캐피털(VC) 펀딩을 거부하고 자신의 트레이딩 회사에서 발생한 수익을 이용해 프로젝트 자금을 전액 스스로 조달함으로써 Hyperliquid를 구축하는 파격적인 접근 방식을 취했습니다. 2024년 초, 그는 프로토콜의 중립성을 유지하기 위해 프로젝트 가치를 10억 달러로 평가한 VC의 투자 제안을 거절했습니다.

그는 자신의 동기가 일차적으로 금전적인 것이 아니라 가치 있는 것을 만드는 것이라고 밝히며, "만약 Bitcoin이 VC 라운드를 진행했다면, 지금의 Bitcoin이 되지는 못했을 것이라고 생각한다"고 주장했습니다. Yan에 따르면, VC는 종종 사용자에게 실제 유용성을 제공하지 않으면서 밸류에이션만 부풀려 "발전의 환상"을 조장하며, 큰 지분을 보유한 VC는 "네트워크의 흉터"가 될 수 있다고 믿습니다. 외부 투자자를 피함으로써 그는 플랫폼의 사용자와 커뮤니티에 가장 이로운 것에 집중하고자 했습니다.^[4]​^[5]​^[13]​^[11]​

Colossus는 Yan의 2024년 1월 28일 공개 정책 트윗을 기록하며 이러한 입장을 Hyperliquid 초기 선택의 핵심으로 규정했습니다: "투자자 없음. / 유료 마켓 메이커 없음. / 개발팀에 대한 수수료 없음. / 내부자 없음." 그는 또한 Bitcoin 비유를 재차 강조하며, 이 접근 방식이 투자자에 의한 단기적 성장이 아닌 중립성과 사용자와의 장기적 일치를 보존하기 위한 것이라고 주장했습니다.^[19]​

이러한 접근 방식은 플랫폼의 tokenomics에 반영되어 있습니다. 2024년 11월 HYPE 토큰이 출시되었을 때, 그 공급량은 사용자(31%), 커뮤니티 보상(38.88%), 핵심 기여자(23.8%), 재단(6%)에게 할당되었으며 나머지는 기타 보조금에 배정되었습니다. 상당한 사용자 할당량은 우선 배분을 요구하는 VC가 없었기에 가능했습니다. 모든 프로토콜 수수료는 liquidity providers와 보험 기금에만 독점적으로 분배되며, 개발팀은 지분을 받지 않습니다. 이 전략은 11명의 정규 멤버로 구성된 팀에 의해 실행되었습니다.^[4]​^[5]​^[13]​^[11]​

마켓 메이커에 대한 입장

그의 독립적인 접근 방식에 발맞추어, Yan은 Hyperliquid가 마켓 메이커와 어떠한 사적인 합의, 이익 공유 계약 또는 특별한 파트너십도 맺지 않았음을 분명히 했습니다.

그는 이러한 협업에 대한 루머를 일축하며, 이러한 거래를 피하는 것이 단기적인 성장을 늦출 수는 있지만 플랫폼의 무결성과 독립성을 유지하기 위한 올바른 장기적 결정이었다고 밝혔습니다. Yan은 탈중앙화 거래소가 초기부터 내부 데스크나 지정 마켓 메이커에 의존하는 것을 피하는 것이 중요하다고 믿습니다.^[4]​^[6]​^[12]​

Colossus는 이러한 입장을 증폭시키며 그 근거에 대한 Yan의 말을 인용했습니다. 중립성과 신뢰를 위해서는 사용자 이익이 최우선이 되도록 내부자 할당과 비공개 마켓 메이커 거래를 피해야 한다는 것입니다.^[19]​

플랫폼의 유일한 유동성 풀은 Hyperliquid Pool(HLP)로, 이는 프로토콜 소유이며 모든 사용자가 예치할 수 있도록 개방되어 있어 단일 개체가 이를 통제하지 못하도록 보장합니다. 이러한 접근 방식은 파트너십을 통해 표면적인 트랙션을 유도하기보다는 사용자가 유기적으로 플랫폼을 발견하게 하고 플랫폼의 진정성과 탈중앙화를 보존하려는 광범위한 전략의 일부입니다.^[4]​^[6]​^[12]​

투명한 시장에 대한 옹호

Yan은 투명한 시장이 더 공정하고 효율적인 거래로 이어질 수 있다고 주장하며 이를 옹호합니다. 그는 완전히 가시적인 온체인 오더북을 활용하는 Hyperliquid의 모델을 방어해 왔습니다. 그는 더 나은 거래 실행을 위해 프라이버시가 필요하다는 관념에 도전하며, 프라이버시의 많은 이점이 실제로는 거래 상대방을 선택할 수 있는 능력에서 비롯된다고 제안합니다. Hyperliquid의 시스템은 주문 정보를 공개로 유지하면서 이러한 스크리닝을 적용하여, 숨겨진 거래로 인한 내부자 이점을 방지하는 데 도움을 줍니다.

지연 시간 차익거래와 같은 문제를 해결하기 위해 플랫폼의 주문 매칭 엔진은 특정 조건에서 빠른 "테이커(taker)" 주문의 우선순위를 낮춥니다. 이는 마켓 메이커에게 가격을 업데이트할 공정한 기회를 제공하며, 이를 통해 마켓 메이커가 더 좁은 스프레드를 제시하도록 장려하여 궁극적으로 모든 사용자에게 더 나은 가격과 유동성을 제공합니다.^[7]​^[11]​

공개된 주문 데이터가 대규모 트레이더를 프런트 러닝이나 청산 헌팅에 노출시킬 수 있다는 우려에 대해, Yan은 데이터에 대한 동등한 접근 권한을 제공하는 것이 이러한 리스크를 완화한다고 주장합니다. 그는 중앙화 거래소에서는 내부자가 청산 정보를 악용할 수 있는 반면, Hyperliquid에서는 모든 사람이 동일한 데이터를 보게 되어 경쟁의 장이 평등해진다고 설명했습니다. 그는 플랫폼의 투명성을 전통 금융의 공개 ETF 리밸런싱에 비유하며, 가시성이 효율적인 실행을 방해하지 않는다고 강조했습니다.

많은 마켓 메이커에게 주문 데이터를 분산함으로써 시스템은 경쟁적인 환경을 조성하고, 이는 대규모 "고래"를 포함한 모든 트레이더에게 더 나은 가격 책정과 낮은 슬리피지로 이어질 수 있습니다.^[7]​^[11]​

Colossus에서 Yan은 프로젝트 수준의 선택을 다음과 같이 정의했습니다. "당신은 로빈후드와 같은 금융 슈퍼 앱을 만들고 있습니까, 아니면 금융 시스템을 만들고 있습니까?... 저는 접근 가능한 금융 시스템이 세상을 위해 더 나은 결과라고 생각합니다."^[19]

2026년 Hyperliquid Policy Center는 Paradigm과 함께 미국에서 제안된 GENIUS Act stablecoin 규제안에 대응했습니다. 이들은 지갑, DeFi 애플리케이션 및 validators에 대한 광범위한 요구 사항이 허가 없는(permissionless) 네트워크에서 규제된 stablecoins의 사용을 저해할 수 있다고 주장했으며, 이는 신뢰할 수 있는 중립적 금융 인프라에 대한 Yan의 강조와 일치하는 입장입니다.^[25]​

Personal Life and Values

Yan은 캘리포니아주 레드우드 쇼어스(Redwood Shores)에서 자란 중국계 미국인 1세대입니다. 중국에서 이민 온 그의 부모님은 그가 초등학교 3학년 때 이혼했으며, 그는 회계사인 미혼모 슬하에서 자랐습니다. 그는 어머니가 중국 사자성어인 "인외유인 천외유천(人外有人 天外有天)"을 통해 가르쳐 주신 원칙을 자신의 지침으로 삼고 있습니다. 그는 약간의 중국어를 구사하지만, 특히 기술적인 주제에 대해서는 영어가 더 유창합니다.^[15]​^[17]​

Colossus는 추가적인 개인적 면모를 덧붙입니다. 그는 레드우드 쇼어스에서 여동생과 함께 자랐으며, 어머니의 사자성어("Rén wài yǒu rén tiān wài yǒu tiān")를 핵심 사상으로 꼽았습니다. 프로필에서는 이를 "사람 너머에 더 훌륭한 사람이 있고, 하늘 너머에 더 넓은 하늘이 있다"라고 번역합니다. 또한 미니멀리스트적인 옷차림(똑같은 운동복 여러 벌), 스스로 머리카락 자르기, 강도 높은 훈련 루틴과 같은 개인적 습관도 소개합니다. 이 프로필은 또한 푸에르토리코에서 발생한 모페드 사고로 얼굴에 흉터가 남은 일과, 공인이 된 후 거주지를 옮기고 개인 경호원과 동행하는 등 Yan이 채택한 보안 조치들에 대해서도 기록하고 있습니다.^[19]​

인터뷰에서 그는 자신의 세계관을 상호 보완적인 동양과 서양 가치의 혼합이라고 설명했습니다. 그는 이러한 이중적 관점이 원대한 꿈을 꾸고 현상 유지에 안주하지 않는 "매우 미국적인 사고방식"과 "겸손, 말보다 행동, 강한 직업 윤리"라는 전통적인 동양적 가치를 결합할 수 있게 해주었다고 생각합니다. Yan은 돈에 의해 움직이지 않으며, 시간을 아끼기 위해 매일 같은 옷을 입고 스스로 머리를 자르는 미니멀리스트적인 삶을 삽니다. 그는 사람들이 "일반적으로 너무 나약하다"고 믿으며, 하루 최소 14시간, 때로는 주당 100시간에 달하는 강도 높은 업무 일정을 유지합니다.^[12]​^[15]​

Personal Safety

Hyperliquid의 설립자로서 대중적 인지도가 높아짐에 따라 Yan은 신변 안전 문제에 직면했습니다. 아파트 엘리베이터까지 누군가 따라온 사건 이후, 그는 거주지 이전, 보디가드 고용, 외출 시 두 명의 사설 보안 요원 동행 등 상당한 보안 조치를 취했습니다. 회사는 또한 이러한 우려를 해결하기 위해 사무실을 공유 오피스에서 더 눈에 띄지 않는 장소로 이전했습니다.^[16] Colossus는 또한 몇 차례의 사건과 푸에르토리코에서의 모페드 사고 이후 취해진 추가적인 보안 예방 조치들에 주목했습니다.^[19]​

인터뷰

2026년 2월 When Shift Happens 팟캐스트에 출연한 Yan은 Hyperliquid의 HYPE 출시를 10억 달러 규모의 커뮤니티 airdrop으로 회상했습니다. 이 에어드랍은 이후 가치가 약 100억 달러로 성장했으며, 그는 팀이 축하하기보다는 "곧바로 업무에 복귀했다"고 말하며 이러한 막대한 가치 이전이 사용자들에 대한 책임감을 높였다고 주장했습니다. 그는 이 에피소드에서 "AI가 장악하기 전에 암호화폐가 금융을 먼저 바로잡아야 한다"고 주장하며, 더 많은 금융 의사결정이 알고리즘과 대형 기관에 위임되는 세상에서 시장에 대한 공정한 접근을 보존하기 위한 방법으로 온체인의 투명한 인프라를 제시했습니다.^[20]​^[21]​

VALR이 주최한 별도의 2026년 인터뷰에서 Yan은 암호화폐의 "인재 위기는 어떤 시장 사이클보다 깊다"고 말하며, 업계의 제한 요인은 하락장에서도 기꺼이 일할 사명감 있는 엔지니어와 제품 빌더의 부족이라고 주장했습니다. 그는 이를 "기능 쫓기"에 급급한 팀들과 대조하며, 기존 설계의 미미한 개선보다는 Hyperliquid의 온체인 오더북 및 HyperEVM과 같은 새로운 메커니즘과 인프라에 집중하는 "제로 투 원(zero-to-one)" 제품 구축 방식을 선호한다고 설명했습니다.^[23]​^[22]​

WuBlockchain Podcast

2025년 8월 WuBlockchain 팟캐스트 인터뷰에서 Yan은 Hyperliquid의 기초 원칙과 미래 방향에 대해 자세히 설명했습니다. 그는 이 프로젝트가 금전적 이득보다는 가치 있는 것을 만들고자 하는 열망과 소유권이 커뮤니티에 의해 주도되도록 하기 위해 전적으로 자가 자금(self-funded)으로 운영되었다고 거듭 강조했습니다. 그는 암호화폐 업계의 일반적인 VC 펀드레이징 모델이 사용자 가치가 아닌 펀드레이징 라운드로 성공을 측정하는 "가짜 진보"를 만든다고 비판했습니다.

Yan은 HYPE 토큰을 중앙화 거래소에 상장하지 않기로 한 결정은 역량 부족이 아니라 핵심 개발에 대한 "고도의 집중"에서 비롯된 것이며, 좋은 기술은 결국 유기적으로 상장될 것이라고 믿었다고 설명했습니다.^[12]​^[5]​

그는 또한 11명이라는 소규모 팀 규모에 대해 언급하며, 정직하고 추진력 있는 똑똑한 인재를 찾는 데 집중하는 선별적인 채용 프로세스를 강조했습니다. 그는 부적절한 사람을 채용하는 것이 "아무도 채용하지 않는 것보다 훨씬 나쁘다"고 언급했습니다. 그는 자신의 관리 스타일을 기술적 세부 사항에는 직접 관여하지만 마이크로매니징은 하지 않으며, 팀원들에게 도전적인 과제에 대한 완전한 소유권을 부여하는 것을 선호한다고 설명했습니다. 향후 전망에 대해 Yan은 Hyperliquid가 애플리케이션에서 프로토콜로 전환하고 있으며, blockchain을 다른 이들이 stablecoins 및 토큰화된 자산과 같은 금융 상품을 구축할 수 있는 성능 좋고 확장 가능한 기반으로 만드는 것이 목표라고 밝혔습니다. 그는 Hyperliquid 자체가 이러한 상품을 직접 발행하지는 않을 것임을 확인했습니다.^[12]​^[6]​

Colossus Profile (2026년 4월)

Colossus는 2026년 4월 Yan과 Hyperliquid에 대한 심층 프로필을 발표하여 그의 개인적 이력, 제품 결정 및 프로젝트의 초기 성과를 종합했습니다. 주요 테마로는 트레이딩에서 공공 인프라 구축으로의 전환, 중립성 유지를 위한 벤처 캐피털(VC) 및 마켓 메이커 딜의 의도적인 거부, 그리고 온체인 투명성과 결합성을 선호하는 제품 선택(HLP, 포인트 프로그램, HIP-3 및 빌더 코드) 등이 있습니다. 이 프로필은 타임라인의 주요 이정표(Hyperliquid 출시 2023년 2월, HLP 2023년 5월, 포인트 프로그램 2023년 11월 1일, 공개 선언문 2024년 1월 28일, HYPE airdrop 11월 29일)를 기록하고 성장 지표와 "Jelly Jelly" 조작 및 2025년 10월 10일 시장 폭락과 같은 주목할 만한 사건들을 요약합니다.^[19]​

Colossus 프로필의 주요 인용구:

• "사람 위에 더 훌륭한 사람이 있고, 하늘 위에 더 높은 하늘이 있다."^[19]
• "만약 Bitcoin이 VC 라운드 투자를 받았다면, 지금의 Bitcoin이 되지는 못했을 것이라고 생각합니다."^[19]
• "당신은 로빈후드 같은 금융 슈퍼 앱을 만들고 있습니까, 아니면 금융 시스템을 만들고 있습니까?... 저는 접근 가능한 금융 시스템이 세상을 위해 더 나은 결과라고 생각합니다."^[19]

Winning in Crypto

Yan은 When Shift Happens 팟캐스트에서 전통적인 금융 시스템을 혁신하기 위한 Hyperliquid의 탈중앙화 플랫폼 개발에 대한 통찰을 공유했습니다. 그의 여정은 crypto 트레이딩 실험으로 시작되었으며, FTX와 같은 centralized exchanges가 붕괴된 후 decentralized finance (DeFi)의 잠재력을 깨닫게 되었습니다. 사용자 중심의 플랫폼을 제공하는 Hyperliquid는 VC로부터 자금을 조달하거나 마켓 메이커에게 인센티브를 제공하는 전형적인 스타트업 방식을 피합니다.

대신 팀은 제1원칙(first principles)에 입각하여 사용자가 사랑하는 제품을 만드는 것을 최우선으로 합니다. 도전과 위험에도 불구하고, Yan은 더 나은 사용자 경험과 진정한 탈중앙화 시스템을 제공하는 것이 실제 시장 변화를 향한 길이라고 믿으며 DeFi를 발전시키는 데 전념하고 있습니다.^[8]​

Better Perp DEX

0xResearch 팟캐스트에서 Yan은 Hyperliquid의 탈중앙화 무기한 선물 거래소(perp DEX) 개발과 Layer 1 blockchain 출시로의 확장에 대해 논의했습니다. 초기에는 강력한 사용자 base를 갖춘 성공적인 무기한 선물 DEX 구축에 집중했으며, Hyperliquid는 퀀트 트레이딩 및 로우 레벨 인프라에 대한 팀의 배경을 활용하여 liquidity 및 slippage와 같은 기술적 과제를 해결함으로써 centralized exchanges에 대한 경쟁 우위를 확보했습니다.

Yan은 처음에 자신들의 DEX를 지원하기 위해 구축된 Layer 1이 이제는 사용자들과 유동성을 끌어들이는 금융 생태계를 위한 더 넓은 인프라 역할을 하고 있다고 설명했습니다. 그는 사용자가 탈중앙화된 카피 트레이딩 전략을 생성할 수 있게 해주는 Vault 시스템과 같은 맞춤형 솔루션의 중요성을 강조했습니다. 처음 계획에는 없었지만, Hyperliquid가 Layer 1으로 전환하게 된 것은 특히 FTX의 붕괴 이후 기존의 탈중앙화 플랫폼들이 불충분하다는 인식에 영향을 받았습니다. 이러한 변화를 통해 그들은 탈중앙화 금융(DeFi)을 전통 금융에 필적하는 수준으로 확장할 수 있는 플랫폼을 구축할 수 있었습니다.^[9]​

패널 토론

DEXplosion

TOKEN2049 싱가포르 2023에서 여러 DEX 창립자들이 FTX 사태 이후 DEX의 성장과 과제에 대해 논의했습니다. Yan, Drift의 Cindy Leow, Ribbon Finance의 Julian Koh, 그리고 Circuit의 Suyang Yang이 그들의 플랫폼과 광범위한 DEX 생태계에 대한 통찰을 공유했습니다. 이들은 DEX가 중앙화 거래소(CEX)와 경쟁하기 위한 주요 장벽으로 유동성을 꼽았으며, DEX가 기관 투자자와 파워 유저를 유치하기 위해서는 유동성이 크게 개선되어야 한다고 언급했습니다. 이는 이후 여러 산업 분석에서 나타나듯, Hyperliquid가 2025~2026년 글로벌 암호화폐 가격 발견을 위한 가장 유동적인 장소 중 하나로 성장하며 해결하고자 했던 과제이기도 합니다.^[25]​^[26]​

창립자들은 이러한 장애물에도 불구하고 DEX가 더 나은 개인정보 보호, 커뮤니티 소유권, 보안과 같은 핵심적인 이점을 제공한다고 강조했습니다. 또한 시장 변동성 동안 혼잡을 피하고 성능을 유지하기 위해 맞춤형 Layer 1 또는 Layer 2 솔루션을 구축하는 것과 같은 기술적 결정에 대해서도 논의했습니다.^[10]​