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Fission
Fission은 토큰화된 펀드 및 기타 기관 자산을 위한 유동성 인프라를 구축하는 금융 기술 기업입니다. 2024년 Jonathan Shaffer, Steve Bendit, Curtis Humphrey, Zachary Skolnik에 의해 설립되었으며, 적격 투자자들이 정기 환매 기간 사이에 지원되는 펀드 포지션을 스테이블코인으로 매도할 수 있게 해줍니다. Fission은 기초 펀드가 이를 환매할 때까지 취득한 포지션을 보유합니다.[1][2] 이 회사의 명시된 목표는 유동성, 금융, 담보화 및 2차 거래를 지원함으로써 토큰화된 펀드를 금융 자산으로서 더욱 유용하게 만드는 것입니다.[3][2]
개요 (Overview)
Fission은 토큰화된 펀드를 위한 유동성 인프라를 제공하여, 적격 투자자들이 정기 환매 기간 사이에 지원되는 펀드 포지션을 스테이블코인으로 매도할 수 있도록 합니다. Fission은 기초 펀드가 자본을 반환할 때까지 해당 포지션을 인수하여 보유하며, 반환된 자본을 향후 거래를 위해 재순환시킵니다.[1][7] 또한 회사는 자사의 인프라가 담보화, 금융 및 2차 거래를 지원한다고 밝히고 있습니다.[2]
역사 및 자금 조달 (History and Funding)
Fission은 2024년 Jonathan Shaffer, Steve Bendit, Curtis Humphrey, Zachary Skolnik에 의해 설립되었으며, 이후 Skolnik은 회사를 떠났습니다.[1] Shaffer는 Point72에서 투자자로 근무하며 사모 펀드 지분을 토큰화하는 것이 투자자들이 현금화하기 위해 기다리는 시간을 단축하지 못했다는 점을 관찰했습니다. 그는 당시 Securitize의 사업 개발 책임자였던 Bendit과 연락이 닿았고, 두 사람은 펀드 유동성 문제의 지속성에 대해 2년 이상 논의한 끝에 Humphrey, Skolnik과 합류하여 Fission을 출범시켰습니다.[1] Shaffer는 Credit Suisse에서도 투자 업무를 담당했으며, Bendit은 Securitize에서 쌓은 토큰화, 기관 관계 및 배포 분야의 경험을 가져왔습니다.[4]
Fission은 2024년 10월 10일에 폐쇄형 테스트넷을 발표했습니다.[5] 회사는 2024년 10월 10일자로 SALT Fund와 Kraynos Capital이 주도한 160만 달러 규모의 프리시드 라운드를 보고했습니다.[5][1] The Venture Dept.는 2025년 초 Fission의 시드 라운드에 투자했다고 밝혔습니다.[4]
2026년 10월 15일, Fission은 9월에 마감된 Pantera Capital 주도의 1,000만 달러 규모 시리즈 A를 발표했습니다. 참여 투자자로는 Circle Ventures, Borderless Capital, Ari Rubenstein 및 기존 투자자인 New Form Capital과 gumi Cryptos Capital이 포함되었습니다.[6][5][1][4] Fortune은 또한 Manhattan Venture Partners, Reflexive Capital, Lattice Capital을 지속적으로 회사를 지원하는 투자자로 확인했습니다.[1] Fission의 기업 프로필에는 Anthony Scaramucci도 후원자로 등재되어 있습니다.[5]
유동성 메커니즘 (Liquidity Mechanism)
Fission은 토큰화된 펀드 지분의 양도 가능성과 기초 펀드로부터 이를 환매하는 데 필요한 시간 사이의 간극을 해결합니다. 토큰화는 소유권과 결제를 디지털화할 수 있지만, 구매자가 즉시 나타나거나 펀드의 기초 자산을 즉시 현금으로 전환할 수 있음을 보장하지는 않습니다.[7][1] 많은 반유동성(semi-liquid) 펀드는 대신 정기적인 재매입 또는 공개 매수 프로그램을 제공하며, 해당 기간 외의 2차 양도는 적격 구매자를 찾고, 가격을 협상하고, 투자자 자격 및 양도 제한을 확인하고, 중개인 간의 서류 작업을 조정하는 과정이 필요할 수 있습니다.[7]
투자자가 지원되는 펀드 포지션을 매도용으로 제출하면 Fission이 구매자 역할을 합니다. Fission은 투자자에게 스테이블코인을 이체하고, 기초 펀드의 환매 프로세스를 통해 자본이 반환될 때까지 취득한 포지션을 보유합니다. 그 수익금은 이후 추가 거래에 사용될 수 있습니다.[1][7] Fission은 이러한 방식이 운용사가 투자 전략이나 환매 조건을 변경할 필요 없이 투자자의 유동성 접근을 펀드의 환매 일정과 분리한다고 설명합니다.[5][7]
회사는 개별 포지션을 인수 심사하고 위험, 시간 및 자본 비용을 반영하여 가격을 책정합니다.[5][4] Fission은 기초 펀드가 자본을 반환할 때까지 각 포지션을 취득하여 보유하기 때문에, 보유 기간과 환매 시점에 대한 노출을 감수합니다. Fission은 포트폴리오 전반의 자본 배분이 노출 한도, 예상 기간, 자금 조달 가능성, 자산 품질, 환매 특성, 집중도 및 시장 상황에 따라 안내된다고 밝힙니다.[7] Shaffer는 평소 약 200일이 걸릴 수 있는 매도 거래가 Fission을 통해 수수료를 지불하고 90초 이내에 결제될 수 있다고 말했습니다.[1]
Fission은 자사의 서비스를 온체인 및 오프체인 자본, 금융 및 대차대조표 역량의 결합으로 묘사합니다. 거래에는 스마트 컨트랙트와 기관급 수탁 인프라를 사용하여 토큰화된 자산과 스테이블코인을 원자적으로(atomically), 그리고 지원되는 경우 네트워크 간에 이동시킨다고 설명합니다.[7] 회사는 이것이 포지션을 종료하려는 투자자뿐만 아니라, 차입자 채무 불이행 후 담보 청산을 지원해야 하는 큐레이터 및 대출 플랫폼에도 유동성을 제공할 수 있다고 말합니다.[5]
시장 맥락 및 응용 (Market Context and Applications)
Fission의 2026년 9월 분석에 따르면, 자사 서비스를 비즈니스 개발 회사(BDC), 인터벌 펀드, 공개 매수 펀드와 같은 반유동성 사모 시장 제품의 맥락에 배치했습니다. 해당 보고서에 따르면 이러한 제품에 6,000억 달러 이상이 투자되었으며, 당시 가용 가능한 정기 유동성을 초과하는 환매 요청이 약 480억 달러에 달했습니다.[7] 회사의 게시물은 이러한 수치가 주로 Robert A. Stanger & Co.의 분기별 발표 자료에 근거하며, XA Investments, Morningstar/PitchBook 및 증권거래위원회(SEC) 공시 자료를 추가로 활용했다고 밝혔습니다.[7] 토큰화 그 자체로는 구매자를 보장하거나 기초 펀드로부터의 환매 대기 시간을 단축하지 않습니다.[1]
Fission은 대출 시장, 마켓 메이커 및 기관을 자사 유동성 인프라의 잠재적 사용자로 식별합니다.[7] 예시로는 채무 불이행 후 담보의 스테이블코인 전환 가능성을 평가하는 대출 시장, 포지션을 중개하는 마켓 메이커, 투자를 유지하면서 운영 자금을 확보하는 기관 등이 있습니다.[7] Fission은 기존 기관 제품을 둘러싼 금융, 거래, 담보 활용, 상호운용성, 위험 관리 및 시장 구조를 위한 인프라를 제공하는 역할을 한다고 규정합니다.[7]
통합 및 생태계 (Integrations and Ecosystem)
2026년 9월 10일, Fission은 mWIN 및 mGLOBAL에 대해 T+0 USDC 유동성을 제공하기 위해 Midas와의 통합을 발표했습니다. Fission은 mWIN을 Wellington Management가 관리하는 온체인 기관 신용 노출을 제공하는 것으로, mGLOBAL을 Fasanara Capital이 관리하는 대체 부채에 대한 접근을 제공하는 것으로 설명했습니다. 기초 mGLOBAL 펀드는 T+30 환매 주기를 가지고 있지만, Fission의 서비스는 보유자에게 즉각적인 USDC 결제를 제공합니다.[5]
2026년 8월 25일, Fission은 기초 환매 주기가 T+1에서 분기별까지 다양한 HYB, ACRDX, JAAA, JTRSY에 대해 T+0 USDC 유동성을 제공하기 위해 Centrifuge와의 파트너십을 발표했습니다.[5] The Venture Dept. 또한 Centrifuge가 Fission을 통해 여러 주요 펀드에서 즉각적인 USDC 유동성을 제공하고 있다고 설명했습니다.[4]
Fission은 자사의 생태계를 토큰화된 펀드를 유동화하기 위한 자산 운용사, 발행사 및 프로토콜의 네트워크로 묘사합니다. 나열된 카테고리에는 볼트 파트너, 대출 프로토콜, 유동성 파트너, 펀드 매니저, 토큰 발행사, 인프라 파트너 및 투자자가 포함됩니다.[8] 회사는 2026년 10월까지 수백만 달러 규모의 환매를 처리했다고 보고했습니다.[5]
리더십 및 채택 (Leadership and Adoption)
Fission Labs는 Jonathan Shaffer를 공동 설립자이자 최고 경영자(CEO)로, Steve Bendit을 최고 매출 책임자(CRO)로, Curtis Humphrey를 최고 기술 책임자(CTO)로 명시하고 있습니다. 기업 프로필에는 Harumi Urata-Thompson이 운영 책임자로, Adam A.가 마케팅 및 리서치 리드로 등재되어 있습니다.[5] Tokenized Asset Coalition의 연구 또한 Shaffer와 Bendit을 Fission Labs의 경영진으로 식별하며, 이 회사가 토큰화된 사모 시장 자산을 위한 유동성 인프라를 구축하고 있다고 설명합니다.[9]
Fortune은 Fission의 고객에 토큰화된 사모 신용 또는 주식 포지션을 보유한 미국 및 해외 헤지 펀드, 재무 자금을 관리하는 암호화폐 조직, 이자 수익이 발생하는 토큰화된 투자 자산을 예비비로 보유한 스테이블코인 발행사가 포함된다고 보도했습니다. 또한 개인 보유 자산을 현금화하기 위해 플랫폼을 사용하는 자산가 그룹도 소수이지만 성장하고 있다고 전했습니다.[1] Fission은 여러 토큰화된 펀드에 접근할 수 있는 원클릭 투자자 경험을 홍보하면서도, 그 기초 프로세스에는 결제, 펀드 기록 및 기존의 종이 기반 인프라 전반에 걸친 조정이 필요하다고 설명했습니다.[6]
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