Halving
减半 (Halving) 在区块链技术的语境下，是指一种程序化的事件，旨在降低新加密货币代币创建并添加到区块链的速度。这一事件通常定期发生，是许多加密货币（最著名的是比特币）的核心特征。减半也是一个术语，用于描述矿工在向工作量证明 (PoW) 区块链添加新交易时所获得的奖励减少。它涉及定期降低给予矿工的区块奖励。实施这一机制是为了在加密资产达到其最大供应量之前，保持稳定的发行率。[1][9]
概述
减半过程基于供需原则运行。其目标是通过调节供应量，以应对稳定或波动的需求，从而提升资产价值。减半被认为通过减少任何给定时间内进入流通的新代币或硬币数量来创造稀缺性。[10]
减半通常与原生加密资产相关，如 Bitcoin、BitcoinCash 和 Bitcoin SV。然而，这种机制可以应用于涉及代币化和定期供应的各种系统中。Cryptocurrency 项目经常将减半的概念纳入其 tokenomics 策略中。[10]
并非所有 cryptocurrencies 都有减半事件，具体的规则（包括减半频率和 block rewards 的减少幅度）在不同的加密货币之间可能有所不同。例如，与 Bitcoin 相比，Ethereum 拥有另一种减半机制。
主要减半事件
比特币减半
比特币 (BTC) 减半是一个每四年发生一次的周期性事件。在此事件期间，比特币挖矿的速率和奖励都会降低。在 2012 年举行的第一次减半中，区块挖矿奖励从 50 BTC 减少到 25 BTC。随后在 2015 年进一步降至 12.5，2020 年降至 6.25，并预计在 2024 年降至 3.125。[4] 调节比特币铸造并保持其通缩性质的概念是由比特币创始人中本聪 (Satoshi Nakamoto) 提出的。通过减半事件，矿工获得的奖励受到限制，从而控制了新 BTC 生成的频率，并因此控制了比特币的整体通胀率。[2][3][12]
下一次比特币减半将于 2024 年发生，距离 2020 年 5 月的上一次事件间隔四年。[1] 在总共进行 32 次减半后，该过程将停止，不再生成新的 BTC。这将标志着达到 2100 万 BTC 的最大供应量。[1][5]
以太坊三重减半
在工作量证明 (Proof-of-Work) 时代，以太坊的代币经济学包含一个无限资产供应系统，其中供应中的代币通过向矿工发放的奖励每年增长一定比例。后来，根据社区协议修改了每个挖掘区块的奖励，并通过挖矿软件升级安装了新的供应系统。 2019 年通过并实施的 EIP-1234 将矿工的每区块奖励减少至 2 ETH，并将供应量的年增长率设定为 4.3%，平均每天发行 15,000 ETH。[9][14]
以太坊三重减半是一种将 ETH 供应量削减 80% 以上的机制，类似于连续发生三次比特币减半事件。随着以太坊向权益证明 (Proof-of-Stake) 过渡，这种削减分阶段发生在发行量减少、质押和代币销毁中。[6][7]
“三重减半”及其对 ETH 流通供应量的影响在以太坊区块链上全面发挥作用，当时它放弃了先驱性的工作量证明 (PoW) 算法，并作为 2022 年 9 月 6 日以太坊升级的一部分转变为权益证明 (PoS) 区块链。虽然 ETH 的总供应量不受此次升级的影响，但向权益证明共识机制的转变可能会间接影响供应动态。[7][8][9]
代币发行量减少
三重减半始于向矿工发行的 ETH。在合并（The Merge）之前，ETH 的年发行率约为 4%，用于激励矿工通过支付计算机和能源费用来验证网络。合并后，这一发行率已降至 0%，使通胀率降低了 4%，并减少了支付给矿工和进入市场的 ETH 数量。[10]
ETH Gas 费销毁
在 EIP-1559 升级中引入的销毁机制代表了三重减半的第二大支柱。EIP-1559 的实施导致网络上交易费用的很大一部分（70%）被销毁。这些费用被发送到一个非活跃地址，从而将其从流通中移除。合并（The Merge）之后，共有超过 200 万枚 ETH 被永久移出流通。[11][13]
质押 (Staking)
PoW 系统倾向于更高的算力，因此为了有更好的机会赢得验证区块的权利，矿工需要建立一个算力处于或高于网络计算机平均水平的矿场。通过转向 PoS，以太坊 网络拥抱了一个更多取决于承诺给网络的资产而非验证者算力的系统。在其 节点 中质押更多资产的 验证者 被选中验证区块的机会更高。信标链（Beacon Chain）是以太坊区块链的 质押 链。随着合并的完成，信标链被并入了以太坊 主网。[9]
三重减半的影响
2023 年 2 月，ETH 的净供应量变化在 1,100 至 1,300 之间。也就是说，自 2022 年 9 月合并完成以来，每日供应量与从活跃流通中移出的以太坊之间的差额一直保持在 1,500 ETH 以下。供应模式显示供应率总体下降。在 2022 年 11 月 9 日至 2022 年 12 月 1 日期间甚至记录到了负增长，2022 年 11 月 12 日的净供应量低至 -0.005。负增长意味着从流通中移除的代币多于新发行的代币。[9]
2023 年莱特币减半
莱特币 与 比特币 和 以太坊 一样，也在 2015 年 8 月经历了减半事件。莱特币减半每 840,000 个区块发生一次，通常跨度约为四年。[11]
当莱特币于 2011 年 10 月 7 日推出时，矿工的区块奖励设定为 50 LTC。在 2015 年 8 月 25 日的首次减半事件后，LTC 的奖励降至 25 LTC，随后又降至 12.5 LTC。在 2023 年 8 月 2 日的减半事件后，LTC 的 区块奖励 从 12.5 LTC 降至 6.25 LTC。[12][11]
莱特币减半的重要性和目的在于其对价格的重大影响，进而影响 莱特币 的市值。这类 区块链 网络减半事件背后的目的是控制莱特币的通胀率，并试图创造代币供应的稀缺性，使其随着时间的推移变得更有价值。
减少的挖矿奖励激励矿工继续为网络做出贡献，同时限制了进入流通的新莱特币数量。因此，随着这次减半的完成，莱特币矿工现在在付出同样工作量的情况下，获得的是约 6.25 LTC，而不是之前的 12.5 LTC。因此，供应率的降低实际上在系统中创造了稀缺性，即使所有其他变量保持不变，也会导致投资者需求的增加，从而提高加密资产的价格。[11]
比特币现金 (BCH) 减半
Bitcoin Cash 是比特币的另一个分叉，旨在提供更大的区块容量和更低的手续费。在 Bitcoin Cash 区块链上，区块减半事件每 4 年或每 210,000 个区块发生一次。由于 Bitcoin Cash 与比特币共享相同的创世区块和区块高度，其减半时间与比特币减半同步。上一次 Bitcoin Cash 减半发生在 2020 年 4 月，当时区块奖励从 12.5 BCH 减少到 6.25 BCH。下一次 Bitcoin Cash 减半预计将在 2024 年与比特币减半一同发生。到目前为止，由于面临来自其他比特币分叉和可扩展性解决方案的竞争，Bitcoin Cash 减半尚未产生显著的价格影响。[15]
Zcash (ZEC) 减半
Zcash 是一种专注于隐私的加密货币，它使用零知识证明来实现匿名交易。Zcash 减半每 840,000 个区块发生一次，大约每四年一次。上一次 Zcash 减半发生在 2020 年 11 月，当时区块奖励从 6.25 ZEC 减少到 3.125 ZEC。下一次 Zcash 减半预计将在 2024 年发生，届时区块奖励将进一步减少至 1.5625 ZEC。Zcash 减半还恰逢名为 Canopy 的重大网络升级，该升级引入了新的开发基金并取消了备受争议的创始人奖励。[16]
Dash (DASH) 减半
Dash 是另一种专注于隐私的加密货币，它使用由主节点和矿工组成的双层网络来实现快速且匿名的交易。Dash 的减半表现为每 210,240 个区块（约 383.25 天）减少 7.14%，这意味着平均而言，区块奖励每 365 天减少一次。截至 2023 年，在 2023 年 6 月 23 日最后一次奖励减少后，当前的区块奖励从 2.49 DASH 降至 2.3907 Dash + 交易费。下一次 Dash 减半预计将在 2024 年 6 月 27 日发生。过去，Dash 减半后通常会出现强劲的价格上涨，因为它降低了通胀率并增加了对主节点的需求。Dash 采用更频繁的小幅减少，而不是会给用户带来巨大且突然变化的减半，这对用户来说压力较小。[17][19][20]
Horizen (ZEN) 减半
Horizen 是 Zcash 的一个分叉，旨在提供一个具有增强隐私功能的去中心化应用和侧链平台。由于 Horizen 与 Zcash 共享相同的创世区块和区块高度，其减半时间与 Zcash 减半同步。上一次 Horizen 减半发生在 2020 年 11 月，当时区块奖励从 12.5 ZEN 减少到 6.25 ZEN。下一次 Horizen 减半预计将在 2024 年与 Zcash 减半一同发生。到目前为止，由于与其他隐私导向的项目竞争，Horizen 减半尚未产生明显的价格影响。[18]
Bitcoin Diamond (BCD) 减半
Bitcoin Diamond 是比特币的另一个分叉，旨在提供更快的交易速度和更低的手续费。Bitcoin Diamond 减半每 210,000 个区块发生一次，大约每四年一次。上一次 Bitcoin Diamond 减半发生在 2020 年 8 月，当时区块奖励从 125 BCD 减少到 62.5 BCD。下一次 Bitcoin Diamond 减半预计将在 2024 年发生，届时区块奖励将进一步减少至 31.25 BCD。到目前为止，由于采用率低和流动性问题，Bitcoin Diamond 减半尚未产生显著的价格影响。
