USX는 솔라나 블록체인 네이티브 합성 스테이블코인으로, 미국 달러와 1:1로 페깅되어 있습니다. Solstice Finance에 의해 개발된 USX는 결제 수단 및 탈중앙화 금융(DeFi) 애플리케이션을 위한 매개체로 기능하도록 설계되었으며, 통합된 YieldVault 프로토콜을 통해 사용자에게 기관급 델타 중립 수익 전략에 대한 접근을 제공합니다. ^{[1] [2]}

개요

USX는 투자 회사 Deus X Capital의 지원을 받는 온체인 자산 관리 프로토콜인 Solstice Finance에 의해 개발되었습니다. ^[3] 이 스테이블코인은 Solana 생태계에서 지배적인 수익 창출형(yield-native) 스테이블코인의 부재를 해결하기 위해 개발되었습니다. 이 프로젝트의 명시된 목표는 스테이블코인의 총 예치 자산 (TVL)이 다른 블록체인의 수익 기회를 찾아 Solana 네트워크를 떠나는 것을 방지하는 것입니다. ^[4] 2025년 9월 30일 공개 출시 당시, 프로토콜은 1억 6천만 달러 이상의 예치 TVL을 기록했다고 보고했습니다. ^[5]

이 스테이블코인은 초기에는 USDC와 USDT를 사용하는 다른 법정화폐 담보 스테이블코인에 의해 완전히 담보됩니다. ^[1] 이러한 예비금의 투명성은 Chainlink의 Proof of Reserve 서비스를 통해 유지되며, 이를 통해 USX를 뒷받침하는 자산에 대한 실시간 온체인 검증이 가능합니다. ^[6] 프로젝트의 설계는 자본 속도, 다른 DeFi 프로토콜과의 결합성, 그리고 개인 사용자 및 기관 투자자 모두를 위한 접근성을 강조합니다. ^[2]

출시와 관련하여 Solstice의 CEO이자 공동 창립자인 Ben Nadareski는 프로젝트의 목적에 대해 다음과 같이 언급했습니다: "기존 스테이블코인들이 시장 점유율의 대부분을 차지하고 있지만, Solana에서 네이티브로 탄생한 선도적인 스테이블코인은 단 하나도 없으며 현재 생태계에 지배적인 수익 창출형 스테이블코인도 존재하지 않습니다... 우리는 첫날부터 이러한 시장의 공백을 해결하기 위해 USX를 구축했습니다. USX는 모든 마찰 없는 거래의 이점을 유지하면서 프로토콜에 내재된 기관급 수익에 대한 접근을 제공하는 스테이블코인입니다." ^[4] 이번 출시는 Solana 재단의 지원도 받았으며, 재단 의장인 Lily Liu는 "Solstice는 Solana 생태계 내에서 실제적이고 지속 가능한 온체인 수익을 창출하고 있으며, USX와 YieldVault의 출시는 빌더, 사용자 및 투자자들에게 새로운 기회를 열어줄 것입니다"라고 밝혔습니다. ^[5]

History

2025년 9월 24일, Solstice Finance는 오라클 서비스를 위한 Chainlink와의 전략적 파트너십과 기관용 수탁 솔루션을 위한 Ceffu 및 Copper와의 협력을 상세히 밝히며 USX의 출시 예정 소식을 발표했습니다. ^[7] USX와 그에 수반되는 YieldVault 프로그램의 공식 공개 출시는 2025년 9월 30일에 이루어졌습니다. ^[8]

데뷔 직후인 2025년 10월 초, USX와 수익 창출형 대응 자산인 eUSX는 생태계 내 유동성 깊이와 상호 운용성을 강화하기 위해 Solana의 주요 자동 시장 조성자(AMM)인 Raydium의 유동성 풀에 통합되었습니다. ^[9] 시장 전체에서 190억 달러 이상이 청산된 것으로 보고된 2025년 10월 11일의 심각한 암호화폐 시장 하락장 동안, Solstice 팀은 USX와 eUSX 모두 페깅을 유지했다고 보고했습니다. ^[8] Solana에서의 기본 배포 외에도, USX 버전은 Scroll 네트워크에도 도입되었으며, 그곳에서 결제용으로 설계된 "ZK 기반 네오달러(ZK-powered Neodollar)"로 설명되었습니다. ^[10]

Technology

USX는 Solana blockchain의 높은 트랜잭션 처리량, 낮은 수수료, 빠른 최종성을 활용하기 위해 해당 네트워크의 네이티브 자산으로 구축되었습니다. 프로토콜의 프로그램은 모듈식으로 설계되었으며, 통제된 업그레이드를 가능하게 하기 위해 Squads 멀티시그 지갑에 의해 관리됩니다. ^[1]

Collateralization and Stability

USX는 완전 담보화를 통해 미국 달러와 1:1 페깅을 유지하도록 설계된 합성 stablecoin입니다. 출시 당시, 프로토콜은 USX를 발행하기 위해 유동성이 높은 법정화폐 담보 스테이블코인, 특히 USDC 및 USDT의 예치를 수락했습니다. ^[1] 프로토콜은 수용 가능한 collateral 목록을 SOL, ETH, BTC와 같은 다른 자산으로 확장하려는 로드맵을 명시하고 있습니다. ^[11] 페깅의 안정성은 정확한 가격 피드를 위한 멀티 오라클 시스템과 발행 및 상환 프로그램에 의해 강제되는 엄격한 1:1 담보 비율에 의해 지원됩니다. ^[1]

Yield Generation (YieldVault)

USX의 핵심 유틸리티는 프로토콜의 주요 수익 창출 엔진인 Solstice YieldVault와의 통합입니다. 사용자는 자신의 USX를 YieldVault에 예치하여 원금과 누적 이자를 나타내는 유동성 수익 창출 토큰인 eUSX를 받을 수 있습니다. ^[12]

YieldVault는 능동적으로 관리되는 델타 중립(delta-neutral) 거래 전략을 통해 수익을 창출하며, 이는 시장 중립적으로 설계되어 암호화 자산의 방향성 가격 변동에 대한 노출을 최소화합니다. 이러한 전략은 전통 금융 및 디지털 자산 분야의 배경을 가진 팀에 의해 관리됩니다. 채택된 주요 전략은 다음과 같습니다:

• 펀딩비 차익거래 (Funding Rate Arbitrage): 다양한 거래소 간의 무기한 선물 펀딩비 차이를 활용합니다.
• 헤지 스테이킹 (Hedged Staking): 자산의 가격 변동성에 대해 동시에 헤지하면서 해당 자산으로부터 staking 보상을 얻습니다.
• 토큰화된 국채 할당 (Tokenized Treasury Allocations): 원금 보안을 강화하기 위해 볼트 자산의 일부(portion)를 토큰화된 미국 국채와 같은 저변동성 상품에 투자합니다. ^[12]

프로토콜은 2024년 21.5%의 수익률과 3년 평균 13.8%의 수익률을 포함하여 기본 전략에 대한 과거 실적 지표를 보고했습니다. ^[1]

Proof of Reserves and Interoperability

투명성을 보장하기 위해 USX 프로토콜은 Chainlink의 지급 준비금 증명(Proof of Reserve)을 통합합니다. 이 서비스는 stablecoin을 뒷받침하는 collateral 자산에 대해 지속적인 온체인 검증을 제공하여 사용자가 실시간으로 예비금을 감사할 수 있도록 합니다. ^[13] 크로스 체인 기능을 위해 USX는 Chainlink의 CCIP(Cross-Chain Interoperability Protocol)를 활용합니다. 이 통합은 서로 다른 blockchain 네트워크 간에 USX의 안전한 전송을 용이하게 하여 Solana 생태계를 넘어 유틸리티를 향상시키도록 설계되었습니다. ^[7]

토큰노믹스 (Tokenomics)

• 이름: USX
• 블록체인: Solana
• 컨트랙트 주소 (Solana): 6FrrzDk5mQARGc1TDYoyVnSyRdds1t4PbtohCD6p3tgG
• 최대 공급량: 무제한 (Infinite)

Ecosystem

Solstice 생태계는 USX의 유틸리티와 채택을 지원하기 위해 설계된 여러 상호 연결된 구성 요소로 이루어져 있습니다. 이 프로토콜에는 "Flares"라는 보상 시스템이 포함되어 있어, 사용자가 유동성 공급 및 퀘스트 완료와 같은 활동을 통해 포인트를 적립하고 이를 향후 SLX 토큰으로 교환할 수 있도록 합니다. ^[13]

eUSX Token

eUSX는 사용자가 Solstice YieldVault에 USX를 예치하는 대가로 받는 수익 창출형 유동 스테이킹 토큰입니다. 이 토큰은 초기 원금과 누적 수익을 모두 포함하여 금고의 순자산 가치(NAV)에 대한 사용자의 비례적 지분을 나타냅니다. eUSX의 가치는 YieldVault가 수익을 창출함에 따라 USX 대비 시간이 지남에 따라 증가하도록 설계되었습니다. ^[1]

SLX Token

SLX는 Solstice Finance 프로토콜을 위해 계획된 네이티브 유틸리티 및 거버넌스 토큰입니다. 2025년 10월 현재 아직 출시되지 않았으나, DeFi 생태계 전반에서 USX 및 eUSX를 사용하는 사용자에게 추가적인 인센티브를 제공하기 위한 목적으로 고안되었습니다. 이 토큰은 프로토콜 보상을 배분하는 데 사용될 예정이며, 민간 벤처 캐피털 할당 없이 커뮤니티 중심의 배분 모델을 가질 것으로 예상됩니다. ^[2]

기관 서비스

Solstice는 기관 및 KYC 승인을 받은 투자자들이 USX를 통해 대규모 거래를 원활하게 진행할 수 있도록 차별화된 서비스 세트를 제공합니다. 자격을 갖춘 기관은 공개 시장을 거치지 않고 프로토콜에서 직접 최소 50만 달러 이상의 규모로 USX를 민팅하거나 상환할 수 있어 슬리피지를 방지할 수 있습니다. 이 프로세스는 실시간 오라클 가격을 기반으로 1:1 실행이 보장되는 단일 원자적 온체인 트랜잭션으로 수행됩니다. ^[1]

또한 이 프로토콜은 기관급 수탁 서비스 제공업체인 Ceffu 및 Copper와의 파트너십을 통해 거래소 외 결제 서비스를 제공합니다. 이 기능을 통해 대형 기업은 자산을 분리된 제3자 수탁소에 안전하게 보관하면서 거래소에서 거래할 수 있으며, 이는 거래 상대방 위험을 최소화하도록 설계된 구조입니다. ^[7] 추가적인 기관용 기능으로는 맞춤형 결제 기간, 파트너사인 DeusX Pay를 통한 법정화폐 온램프(on-ramp), 그리고 전담 24/7 지원 등이 있습니다. ^[1]

보안 및 감사

USX를 관리하는 계약을 포함하여 Solstice 프로토콜의 스마트 컨트랙트는 사이버 보안 기업인 Halborn으로부터 보안 감사를 받았습니다. ^[6] 또한 이 프로젝트는 실시간 위협 탐지를 위해 Hypernative와 파트너십을 맺고 있으며, 취약점 관리를 위해 Bugcrowd와 협력하고 있습니다. Solstice는 공개 버그 바운티 프로그램을 시행하고, 매월 증명을 실시하며, 연례 자금 관리 감사를 수행할 계획이라고 밝혔습니다. 플랫폼의 인프라는 다요소 인증(MFA), 역할 기반 액세스 제어, 지속적인 모니터링과 같은 표준 보안 조치를 통합하고 있습니다. ^[1]

팀 및 파트너십

Solstice Finance는 Deus X Enterprise 포트폴리오에 속한 기업인 Solstice Labs AG에 의해 개발되었습니다. 핵심 팀은 Solana Labs, Coinbase, Galaxy Digital, Standard Chartered, BlackRock, UBS 등에서 경력을 쌓은 30명 이상의 전문가들로 구성되어 있습니다. ^[5] 리더십 팀에는 Galaxy Digital 및 SIX Digital Exchange의 임원 출신인 CEO 겸 공동 창립자 Ben Nadareski와 Deus X Capital의 CEO이기도 한 의장 Tim Grant가 포함되어 있습니다. ^[14]

이 프로젝트는 Galaxy Digital, MEV Capital, Bitcoin Suisse, Auros, Deus X Capital을 포함한 여러 기관의 지원과 유동성 공급을 바탕으로 출시되었습니다. ^[4] Solstice는 DeFi 및 디지털 자산 분야 전반에 걸쳐 50개 이상의 파트너 네트워크를 구축했습니다. 주요 기술 파트너로는 blockchain 및 oracle 인프라를 위한 Solana, Chainlink, Pyth가 있습니다. DeFi 및 유동성 파트너로는 Kamino, Raydium, Orca 등이 있습니다. ^[14]