Money Legos

**머니 레고(Money Legos)**는 서로 다른 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜이 다양한 방식으로 상호작용하고 함께 기능할 수 있는 능력을 설명하는 결합성(composability) 개념입니다. 이는 프로토콜이나 토큰과 같이 결합 가능한 빌딩 블록을 사용하여 허가 없이 새로운 탈중앙화 애플리케이션(dApps)을 만드는 것을 의미합니다. 이를 통해 서로 다른 DeFi 프로토콜이 더 큰 시스템의 일부로서 상호작용하고 작동할 수 있으므로, 개발자는 모든 기능을 처음부터 구축하는 대신 기존 구성 요소를 쌓아 올릴 수 있습니다.^[1][7][2]

머니 레고를 사용하면 단일 워크플로 내에서 여러 프로토콜을 통해 자산을 라우팅할 수 있어 자본 효율성을 높이고 새로운 금융 상품에 대한 실험을 가속화할 수 있습니다. 그러나 이러한 결합성은 시스템적 리스크를 초래하기도 합니다. 한 프로토콜의 실패가 공유된 토큰, 담보 또는 통합을 통해 해당 프로토콜에 의존하는 다른 프로토콜로 확산될 수 있기 때문입니다.^[7][2]

개요

머니 레고 개념은 DeFi 플랫폼과 토큰을 대출, 차입, 스왑 또는 스테이블코인 발행과 같은 특정 금융 기능을 제공하는 "레고 블록"으로 묘사하며, 이들은 허가 없이 새로운 다기능 프로토콜로 결합될 수 있습니다. 이러한 구성 요소들은 오픈 소스 스마트 컨트랙트이기 때문에 개발자는 핵심 프리미티브를 재구축하는 대신 이를 재사용하고 쌓을 수 있으며, 이는 자본 효율성을 개선하고 생태계 전반의 혁신 속도를 높입니다.^[3][7]

대부분의 머니 레고 활동은 이더리움에서 시작되어 레이어 2 네트워크 및 유사한 결합 가능 프리미티브가 배포된 대체 스마트 컨트랙트 체인으로 확장되었습니다. DeFi를 유연하게 만드는 이 상호 연결성은 동시에 시스템적 리스크를 유발합니다. 하나의 프로토콜, 담보 자산 또는 브릿지가 침해되면 이에 의존하는 다른 프로토콜에서 연쇄적인 실패를 일으킬 수 있습니다.^[2][8]

결합성 개념

시스템 설계에서 결합성이란 기본 부품을 변경하지 않고도 더 복잡한 시스템을 구축하기 위해 개별 구성 요소를 선택, 결합 및 다양한 배열로 재사용할 수 있는 특성을 의미합니다. 결합성이 높은 시스템은 명확한 인터페이스와 예측 가능한 동작을 노출하여 개발자가 처음부터 다시 설계하는 대신 기존 모듈을 연결하여 새로운 애플리케이션을 조립할 수 있도록 합니다.^[8]

DeFi에서 결합성은 대출 시장, 탈중앙화 거래소 및 스테이블코인을 단일 전략이나 애플리케이션으로 허가 없이 쌓을 수 있는 상호 운용 가능한 빌딩 블록으로서 프로토콜과 토큰이 작동하는 방식을 설명합니다.^[7][8] 관련 개념으로 원자적 결합성(atomic composability)이 있는데, 이는 여러 스마트 컨트랙트 호출을 완전히 성공하거나 완전히 취소되는 단일 블록체인 트랜잭션으로 묶는 것을 말합니다. 이러한 원자적 동작은 플래시 론 및 다단계 전략과 같은 패턴을 가능하게 하며, 사용자는 부분적으로 실행된 상태를 남기지 않고 한 트랜잭션 내에서 자산을 빌리고 거래하고 상환하거나 플랫폼 간에 담보를 이동할 수 있습니다.^[7]

DeFi의 머니 레고

DeFi에서 잘 알려진 머니 레고의 예로는 MakerDAO, Curve, Compound, Synthetix, Yearn, Sushi 및 다양한 조합으로 쌓을 수 있는 기타 프로토콜들이 있습니다. 최신 빌딩 블록에는 stETH와 같은 유동성 스테이킹 토큰과 크로스 체인 브릿지 또는 메시징 레이어가 포함되어 있어, 머니 레고가 단일 네트워크뿐만 아니라 여러 블록체인에 걸쳐 상호작용할 수 있게 해줍니다.^[8]

MakerDAO

MakerDAO는 누구나 금고(vault)를 만들고 디지털 자산 담보에 대한 부채로 결합성이 높은 스테이블코인인 DAI를 받을 수 있게 해주는 이더리움 기반 DeFi 플랫폼입니다. 시간이 지나면서 MakerDAO는 ETH, BAT, USDC와 같은 초기 담보 유형을 넘어 거버넌스에서 정의한 리스크 매개변수에 따라 다양한 온체인 자산 세트를 지원하도록 확장되었습니다. MakerDAO 플랫폼에서 발행되는 DAI는 Curve 및 Uniswap을 포함한 광범위한 탈중앙화 애플리케이션(dApps)에 통합되어 거래, 대출, 유동성 공급 및 기타 DeFi 전략에 사용될 수 있습니다.^[3][5]

Curve

자동화된 마켓 메이커(AMM)인 Curve는 동일한 토큰의 서로 다른 래핑된 버전이나 스테이블코인 그룹과 같이 상관관계가 높은 자산의 낮은 슬리피지 유동성 풀에 집중합니다. 이러한 설계 덕분에 효율적인 스테이블코인 및 래핑된 자산 스왑을 위한 핵심 머니 레고가 되었으며, 유동성 공급자에 대한 인센티브를 극대화하기 위해 Synthetix 및 Yearn과 같은 프로토콜을 생태계에 통합합니다. 일부 Curve 풀 자산에는 wBTC, tBTC 및 다양한 스테이블코인이 포함되며, 이는 다시 다른 DeFi 프로토콜에서 담보, 수익 창출 포지션 또는 빌딩 블록으로 사용될 수 있습니다.^[5]

Compound

Compound는 사용자가 자산을 공급하여 이자를 얻고 예치금을 담보로 대출을 받을 수 있게 해주는 DeFi 머니 마켓 프로토콜로, 재사용 가능한 대출 및 차입 레고 역할을 합니다. 이 플랫폼은 대출자와 차입자 모두가 보유 자산에서 수익을 얻을 수 있도록 설계되었으며, 이자율은 지원되는 각 암호화폐의 수요와 공급에 따라 알고리즘적으로 설정됩니다. 개발자는 Compound의 시장을 다른 프로토콜에 통합할 수 있으며, 여기서 사용자는 Compound가 제공하는 모든 자산으로 담보 대출을 받거나 유동성을 공급하고 그 자체로 추가 DeFi 전략에 사용될 수 있는 이자 지급 토큰을 받을 수 있습니다.^[3][6]

Aave

Aave는 사용자가 ETH 및 ERC-20 토큰을 허가 없이 빌려주고 빌릴 수 있게 해주는 DeFi 대출 프로토콜입니다. 최신 Aave v3 시장은 이더리움 외에도 여러 체인과 레이어 2 네트워크에 배포되어 있습니다. Aave는 많은 DeFi 프로토콜과 통합되며 원자적 결합성에 의존하는 플래시 론을 발행하여 사용자가 단일 트랜잭션 내에서 빌리고 상환할 수 있게 합니다. 플래시 론은 담보 스왑, 차익 거래, 복잡한 리파이낸싱과 같은 수익 극대화 전략뿐만 아니라 다른 프로토콜의 리스크 관리에도 사용됩니다. Aave 플랫폼의 DAI와 같은 스테이블코인은 예치된 동안 이자가 쌓이는 토큰인 aDAI로 교환될 수 있으며, 이는 때때로 DeFi의 다른 곳에서 담보나 유동성으로 재사용될 수 있습니다.^[4][5]

Synthetix

Synthetix는 "신스(synths)"라고 알려진 합성 자산을 생성하는 유동성 프로토콜입니다. 자체 토큰인 SNX를 사용하여 다음과 같은 자산의 신스를 발행할 수 있습니다: ^[5]

• BTC, ETH 등과 같은 디지털 자산
• USD, AUD 등과 같은 법정 화폐
• 금과 같은 귀금속
• TSLA와 같은 주식

Synthetix는 정확한 가격 피드를 얻기 위해 Chainlink 오라클을 사용하며 DeFi 프로토콜의 결합 가능한 특성을 활용합니다. 이를 통해 Curve를 사용하여 대량의 BTC나 ETH에 대해서도 슬리피지 없이 신스를 스왑할 수 있으며, 신스 포지션을 대출, 유동성 공급 또는 구조화 상품과 같은 다른 DeFi 전략에 통합할 수 있습니다.^[4]

이러한 머니 레고 전반에 걸쳐 결합성은 몇 가지 리스크와 한계를 수반합니다. 스마트 컨트랙트 취약성, 오라클 실패 및 브릿지 익스플로잇은 단일 프로토콜뿐만 아니라 이에 의존하는 모든 적층된 전략에 영향을 미칠 수 있으며, 레이어가 추가될수록 시스템적 리스크가 증가합니다.^[2][8] 이러한 리스크를 완화하기 위해 개발자와 커뮤니티는 독립적인 감사, 버그 바운티, 보수적인 담보 및 리스크 매개변수 사용, 그리고 새로운 자산이나 크로스 체인 연결이 광범위한 DeFi 스택의 핵심 빌딩 블록이 되기 전 단계적인 통합 등의 조치를 취합니다.^[8]