Frax Ether (frxETH)

**Frax Ether (frxETH)**는 Ethereum 스테이킹 프로세스를 단순화하고 안전하게 만드는 것을 목표로 하는 유동성 ETH 스테이킹 파생상품 및 스테이블코인 시스템입니다. 이는 Frax Finance 생태계를 활용하여 사용자가 ETH 보유 자산에 대해 이자를 받는 동시에 스테이킹 수익을 극대화할 수 있는 DeFi 네이티브 방식을 제공합니다. ^[1][2]

개요

Frax Ether 시스템은 Frax Ether (frxETH), Staked Frax Ether (sfrxETH), 그리고 Frax ETH Minter의 세 가지 주요 구성 요소로 이루어져 있습니다.

Frax Ether (frxETH) 

frxETH는 ETH에 느슨하게 고정된 스테이블코인 역할을 하므로, 1 frxETH는 항상 1 ETH를 나타내며 유통되는 frxETH의 양은 Frax ETH 시스템의 ETH 양과 일치합니다. ETH가 frxETHMinter로 전송되면 동일한 양의 frxETH가 민팅(발행)됩니다. frxETH를 단독으로 보유하는 것은 스테이킹 수익 대상이 아니며, ETH를 보유하는 것과 유사하게 간주되어야 합니다. ^{[3] [2]}

Staked Frax Ether (sfrxETH) 

sfrxETH는 Frax ETH 검증인에 의해 생성된 스테이킹 보상을 획득하는 ERC-4626 준수 금고(vault)입니다. 사용자는 금고의 전체 frxETH 보유량 중 비례적인 지분을 나타내는 sfrxETH를 대가로 frxETH를 금고에 예치할 수 있습니다. 스테이킹 보상이 누적됨에 따라 새로운 frxETH가 민팅되어 금고에 추가됩니다. 이로 인해 sfrxETH와 frxETH 사이의 환율이 시간이 지남에 따라 상승하여, 사용자가 처음에 예치했던 것보다 더 많은 frxETH로 sfrxETH를 상환할 수 있게 됩니다. 이 설계는 aUSDC 또는 cUSDC와 같은 다른 자동 복리 수익 창출 토큰과 유사하며, 전체 sfrxETH 공급량 중 각자의 지분에 따라 보유자들에게 스테이킹 보상을 분배합니다. ^[7]

Frax ETH Minter (frxETHMinter)

Frax ETH Minter는 ETH를 frxETH로 교환할 수 있게 해줍니다. 이는 ETH를 Frax 생태계로 가져오고 전송된 ETH 양과 동일한 새로운 frxETH를 민팅합니다. 또한 플랫폼은 필요에 따라 새로운 검증인 노드를 설정합니다. ^{[2] [8]}

FrxETH v2

창립자 Sam Kazemian에 의해 2023년 6월 출시된 frxETH v2 프로토콜은 사용자가 ETH를 빌려주고 빌릴 수 있도록 합니다. Kazemian에 따르면, FraxETH v2는 다른 프로토콜보다 더 효율적이고 탈중앙화되도록 설계되었습니다. ^[4]

X(구 트위터) 스레드에서 Kazemian은 FraxETH v2가 피어 투 풀(peer-to-pool) 대출 시장을 생성함으로써 작동한다고 설명했습니다. ETH를 빌려주고 싶은 사용자는 FraxETH v2 풀에 예치하여 그렇게 할 수 있고, ETH를 빌리고 싶은 사용자는 자신의 ETH 담보에 대해 대출을 받음으로써 그렇게 할 수 있습니다. ^[4]

ETH 차입 이자율은 시장의 힘과 이용률에 의해 결정됩니다. 하드코딩된 수수료나 커미션은 없습니다. 이는 경쟁력 있는 이자율과 ETH에 대한 높은 수요를 의미합니다. ^[6]

"대출 시장처럼 취급한다면 [frxETH v2는] 기본적으로 가장 효율적인 LSD(Lending-Staking-Decentralized) 프로토콜입니다. 검증인 운영에 능숙한 모든 이들이 가장 낮은 금리로 우리의 ETH를 빌리고 싶어 할 것이기 때문입니다." - Sam Kazemian, 인터뷰 중 ^[6]

이와 비교하여, frxETH v1은 사용자가 ETH를 예치하고 frxETH 토큰을 받을 수 있게 합니다. 이 frxETH 토큰은 스테이킹하여 스테이킹 보상으로 sfrxETH 토큰을 얻는 데 사용될 수 있습니다. 또는 사용자는 Curve Finance에서 자신의 frxETH 토큰을 ETH-frxETH와 페어링하여 CRV 마이닝에 참여할 수도 있습니다.

frxETH v2에서 사용자는 담보인정비율(LTV)에 따라 검증인을 빌릴 수 있는 능력을 갖게 됩니다. 검증인을 "빌리기" 위해 사용자는 8 ETH를 초과할 수 있는 특정 양의 ETH를 담보로 제공합니다. 이 담보는 사용자에게 Frax Finance에서 검증인을 빌리고 운영할 권리를 부여합니다. 동시에 대출 이자는 사용자의 ETH 및 검증인 보상에서 직접 차감됩니다.