SoulPeg은 바이낸스 스마트 체인(BSC)에서 소울바운드(soul-bound) 수익 창출 토큰을 발행하도록 설계된 탈중앙화 스테이킹 프로토콜입니다. 이 프로토콜의 핵심 기능은 지속 가능한 수익 창출을 목적으로 USDC 예치금으로부터 1:1 비율로 전환된 안전하고 양도 불가능한 sUSDC 토큰을 제공하는 것입니다. ^[1]​

개요

이 프로토콜은 보안과 유동성 요구 사이의 균형을 맞추기 위해 이중 토큰 시스템을 활용합니다. 핵심인 sUSDC는 양도가 불가능하지만, SoulPeg은 sUSDC의 유동성 래퍼 역할을 하는 거래 가능한 ERC-20 토큰인 SPUSD를 도입했습니다. 이러한 설계를 통해 사용자는 스테이킹된 sUSDC의 수익 혜택을 포기하지 않고도 탈중앙화 거래소에서 유동성을 확보할 수 있습니다. SoulPeg은 DeFi 플랫폼에서 흔히 발생하는 중요한 보안 및 유연성 문제를 해결하려는 사명으로 시작되었습니다. 타임락(time-lock) 메커니즘을 구현하고 이 기간 동안 토큰 전송을 방지함으로써, SoulPeg은 이전에 탈중앙화 플랫폼을 괴롭혔던 플래시 론(flash loan) 공격과 같은 유형의 익스플로잇을 제거하는 것을 목표로 합니다. 이러한 보안 중심의 아키텍처는 BSC에서 신뢰할 수 있고 안전한 수익 창출 플랫폼을 제공하려는 프로젝트의 의지를 강조합니다. ^{[3] [2]}

주요 특징

• 소울바운드 토큰: SoulPeg의 sUSDC 토큰은 양도가 불가능하며 이를 생성한 지갑에 영구적으로 귀속됩니다. 이 구조는 투기적 거래를 억제하고 장기 참여에 기반한 보상 분배를 지원하기 위해 고안되었습니다.
• 플래시 론 저항성: 프로토콜은 보상이나 프로토콜 운영을 조작하는 데 사용될 수 있는 플래시 론 기반 전략의 효과를 줄이도록 설계되어 수익 메커니즘의 무결성을 유지하는 데 도움을 줍니다.
• 지속 가능한 수익 모델: 수익 분배는 토큰 발행이나 인위적인 보조금에 의존하는 대신, 수수료 수입 및 생태계 통합을 포함한 프로토콜 생성 수익원을 기반으로 합니다. 보상은 온체인 메커니즘을 통해 분배됩니다.
• 보안 중심 설계: SoulPeg은 독립적으로 감사된 스마트 컨트랙트, 멀티시그(multi-signature) 금고 제어, 타임락 업그레이드 프로세스 및 비상 안전장치를 포함한 다중 보안 조치를 통합합니다.
• 투명성: 총 예치 자산(TVL), 보상 분배, 예비비, 수익 흐름 및 수수료 할당을 포함한 프로토콜 운영은 온체인 데이터와 해당되는 경우 투명한 거버넌스 프로세스를 통해 공개적으로 검증 가능하도록 설계되었습니다. ^[6]

기술 및 아키텍처

SoulPeg은 주로 사용자가 플랫폼에 USDC를 스테이킹하여 획득하는 소울바운드 sUSDC 토큰을 통해 운영됩니다. 이 sUSDC는 양도 불가능하고 잠겨 있어 예치자에게 고유하게 귀속되며, 이를 통해 보안을 보장하고 악용을 방지합니다. 스테이킹 기간 동안 수익은 Venus Protocol을 통해 생성되며, SoulPeg은 7%의 적정한 프로토콜 수수료를 취하고 수익의 93%는 사용자에게 돌아갑니다. ^[1]​

sUSDC의 대응물인 SPUSD는 수익을 창출하는 잠긴 자산을 거래 가능한 래퍼 형식으로 나타냄으로써 사용자에게 유동성을 제공합니다. 사용자는 PancakeSwap과 같은 주요 탈중앙화 거래소에서 SPUSD를 거래하여 유동성과 유연성을 확보할 수 있습니다. 특히 SPUSD는 차익 거래 기회와 SPUSD를 항상 sUSDC 형태로 되돌릴 수 있는 언래핑(unwrapping) 기능을 통해 USDC에 대한 안정적인 페깅을 유지합니다. ^[2]​

활용 사례

• 유동성 확보: 보유자는 잠긴 sUSDC를 양도 가능한 SPUSD 토큰으로 전환하여 기초 스테이킹 포지션을 상환하지 않고도 2차 시장을 통해 유동성을 확보할 수 있습니다.
• 수익 전략: SPUSD는 유동성 풀에서 다른 자산과 쌍을 이룰 수 있으며, 이를 통해 참여자는 기초 sUSDC 포지션과 관련된 수익 외에도 거래 수수료를 추가로 얻을 수 있습니다.
• 포트폴리오 재조정: SPUSD의 양도 가능한 특성 덕분에 사용자는 sUSDC와 관련된 락업 해제 기간을 기다리지 않고도 포지션을 조정하거나 재할당할 수 있습니다.
• 담보화: SPUSD는 호환되는 대출 및 차입 프로토콜에서 담보로 사용될 수 있으며, 그동안 기초 sUSDC는 SoulPeg 생태계의 수익 창출 메커니즘에 계속 참여합니다. ^[2]

토크노믹스

SoulPeg의 토큰 모델은 사용자가 프로토콜에 USDC를 예치할 때 발행(mint)되는 소울바운드 스테이블코인인 sUSDC를 중심으로 합니다. sUSDC는 USDC와 1:1 페깅을 유지하도록 설계되었으며, 공급량은 고정된 발행 일정 대신 예치, 상환 및 프로토콜 제어 보상 분배에 따라 확장되거나 축소됩니다. 출시 당시 토큰 공급량은 0으로 설정되었으며, 프로토콜 활동이 발생함에 따라 수요에 맞춰 새로운 토큰이 생성됩니다.

유동성을 제공하기 위해 프로토콜은 잠긴 sUSDC에 의해 1:1로 담보되는 양도 가능한 래퍼 토큰인 SPUSD도 지원합니다. SPUSD는 외부 DeFi 애플리케이션에서 거래 및 사용될 수 있으며, 그동안 기초 sUSDC는 프로토콜 생성 수익을 계속 축적합니다. ^{[5] [7]}